L образное восстановление

Здравствуйте, уважаемые читатели проекта Тюлягин! В сегодняшней статье мы поговорим об одном из типов восстановления экономики и рынков после рынка, этим типом является L-образное восстановление. Вы узнаете что такое L-образное восстановление и в чем его суть, а также разберем основные примеры L-образного восстановления. Обо всем этом читайте далее в статье.

Содержание статьи:

Что такое L-образное восстановление?

L-образное восстановление — это тип восстановления, характеризующийся медленными темпами восстановления, постоянной безработицей и застойным экономическим ростом. L-образное восстановление происходит после экономического спада, характеризующегося более или менее крутым спадом в экономике, но без соответственно крутого восстановления. При отображении в виде линейного графика графики основных экономических показателей могут визуально напоминать форму буквы «L» в течение этого периода.

Говоря о рецессиях и последующих периодах восстановления, экономисты часто ссылаются на общую форму, которая появляется при составлении соответствующих показателей экономического здоровья. Например, уровень занятости, валовой внутренний продукт и объем промышленного производства являются показателями текущего состояния экономики. При L-образном восстановлении наблюдается резкий спад, вызванный резким падением экономического роста, за которым следует более пологий восходящий наклон, указывающий на длительный период стагнации роста. В условиях L-образной рецессии восстановление иногда может занять несколько лет.

Выходы также могут быть V-образными, W-образными, K-образными и U-образными. Как и в случае L-образного восстановления, эти названия основаны на форме, отображаемой на графике соответствующих экономических данных.

Суть L-образного восстановления

L-образное восстановление — самый вредный тип рецессии и восстановления. Поскольку наблюдается резкое падение экономического роста, а экономика не восстанавливается в течение значительного периода времени, L-образный спад часто называют депрессией.

Наиболее важной особенностью, определяющей L-образное восстановление, является неспособность экономики вернуться к полной занятости после рецессии. Во время L-образного восстановления экономика не регулирует и не перераспределяет ресурсы, чтобы заставить рабочих работать и очень быстро наращивать бизнес-операции. Большое количество рабочих может оставаться безработным в течение длительного периода времени или даже полностью уходить с работы. Точно так же капитальные товары, такие как фабрики и оборудование, также могут простаивать или недоиспользоваться в течение длительных периодов времени.

Было выдвинуто несколько экономических теорий относительно того, почему и как это может происходить. Кейнсианские экономисты утверждают, что стойкий пессимизм, недостаточное потребление и чрезмерные сбережения могут привести к продолжительному периоду субнормальной экономической активности, и даже что это нормально, и нет веских причин ожидать, что экономика сможет приспособиться и восстановиться сама по себе.

Другие указывают на то, что L-образное восстановление обычно можно охарактеризовать как такое восстановление, при котором меры денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики активно препятствуют адаптации экономики и ее восстановлению от потерь предыдущей рецессии. Эта политика, похоже, облегчает первоначальную боль рецессии и защищает финансовый сектор, но замедляет процесс корректировки экономики.

Примеры восстановления L-образной формы

Три основных примера L-образного восстановления выделяются в прошлом веке экономических циклов: восстановление после Великой депрессии 1930-х годов, потерянного десятилетия в Японии и Великой рецессии после финансового кризиса 2008 года. Все три периода хорошо известны масштабными кампаниями экспансионистской фискальной и денежно-кредитной политики, которые проводились в то время.

Великая депрессия

После краха фондового рынка в 1929 году США вступили в Великую депрессию, худшую рецессию, которую когда-либо видели. Реальный ВВП США резко сократился, а безработица достигла пика почти в 25%. Застойный рост и высокий уровень безработицы сохранялись более десяти лет.

В ответ на крах и рецессию президент Гувер увеличил как расходы, так и налоги, а также увеличил беспрецедентный федеральный дефицит в мирное время, достигнув дефицита в 4,5% ВВП за время своего пребывания на посту. Гувер возглавил согласованную федеральную кампанию по предотвращению падения заработной платы и цен с помощью новых федеральных кредитных субсидий, трудового законодательства, федерального финансирования пособий по безработице и влиятельных, хотя технически не осуществимых требований, чтобы предприятия не сокращали заработную плату рабочим. После принятия этих мер рецессия продолжила углубляться.

В этот период также проводилась экспансионистская денежно-кредитная политика. Федеральная резервная система снизила учетную ставку и закупила большое количество казначейских ценных бумаг, чтобы влить новую ликвидность в банковскую систему. В конце концов, США при президенте Франклине Д. Рузвельте сделают радикальный шаг, чтобы отказаться от золотого стандарта, чтобы защитить интересы финансовой системы и способствовать более инфляционной денежно-кредитной политике.

После выборов 1932 года Рузвельт расширил и удвоил политику Гувера с помощью налогово-бюджетной политики, предусматривающей постоянный ежегодный федеральный дефицит в размере 2-4% ВВП для финансирования масштабных проектов общественных работ и резко расширив федеральное регулирование экономической деятельности. В результате этой политики, известной под общим названием «Новый курс», высокий уровень безработицы и вялый рост продлили бы L-образное восстановление на все десятилетие 1930-х годов.

Потерянное десятилетие Японии

То, что в Японии известно как потерянное десятилетие, широко считается примером L-образного восстановления. Вплоть до 1990-х годов Япония переживала значительный экономический рост. В 1980-х годах страна занимала первое место по валовому национальному производству на душу населения. В это время цены на недвижимость и фондовые рынки быстро росли. Обеспокоенный пузырем цен на активы, Банк Японии повысил процентные ставки в 1989 году. За этим последовал крах фондового рынка, и в период с 1991 по 2003 год годовой экономический рост замедлился с примерно 4 процентов до в среднем чуть более 1 процента.

В ответ на кризис японское правительство проведет 10 раундов дефицитных расходов и программ экономического стимулирования на общую сумму более 100 триллионов иен в течение десятилетия. Что касается денежно-кредитной политики, Банк Японии снова и снова снижал процентные ставки, приблизившись к 1999 г. до 0%, и ускорил поступление новых резервов в банковскую систему. За это время Япония пережила то, что сейчас называют потерянным десятилетием. Она не смогла оправиться от аварии в течение 10 лет и испытала на себе последствия медленного восстановления еще десять лет после этого.

Великая рецессия

После краха пузыря на рынке жилья в США и финансового кризиса 2008 года США вступили в хорошо известную теперь Великую рецессию. По мере того, как кредитные рынки иссякали, предприятия терпели крах, а случаи потери права выкупа закладных и банкротства стремительно росли. Осенью 2008 года фондовый рынок рухнул, а год спустя безработица достигла пика в 10,0%.

В ответ на начавшуюся глубокую рецессию администрация Буша ввела в действие программу помощи финансовому сектору, финансируемую налогоплательщиками в размере 700 миллиардов долларов, в форме Программы помощи проблемным активам. Федеральная резервная система инициировала беспрецедентную и массовую волну экспансионистской денежно-кредитной политики, включая набор новых кредитных механизмов и несколько последовательных раундов количественного смягчения, в результате чего в финансовую систему были добавлены новые банковские резервы на сумму 4,5 триллиона долларов. Что касается налогово-бюджетной политики, администрация Обамы выступила с принятием Закона об оздоровлении и реинвестировании Америки, который принес 831 миллиард долларов новых федеральных расходов.

Вследствие этих массовых кампаний денежной экспансии и дефицитных расходов экономика США пережила самое медленное восстановление после Второй мировой войны. Безработица оставалась выше 5% до начала 2016 года, а рост реального ВВП в течение следующих нескольких лет составлял в среднем невысокие 2,3%.

Резюме

L-образное восстановление — это когда после крутой рецессии экономика восстанавливается медленно, что напоминает форму буквы «L» на графике в виде линейного графика.

L-образный подъем характеризуется стабильно высоким уровнем безработицы, медленным возвратом инвестиционной активности предприятий и вялыми темпами роста экономического производства и связан с некоторыми из наихудших экономических эпизодов в истории.

Общей нитью L-образного восстановления является массовая реакция фискальной и денежно-кредитной политики на предшествующую рецессию, которая может замедлить процесс восстановления экономики.

А на этом сегодня все про L образное восстановление. Надеюсь статья оказалась для вас полезной. Делитесь статьей в социальных сетях и мессенджерах и добавляйте сайт в закладки. Успехов и до новых встреч на страницах проекта Тюлягин!