Что такое медвежий рынок на бирже простыми словами

Здравствуйте, уважаемые читатели проекта Тюлягин! К сожалению или к счастью, рост на финансовых рынках не вечен. Как мы знаем экономика и рынки цикличны. И помимо растущих настроений на рынки рано или поздно приходят пессимизм, паника и снижение склонности к риску. Все это может свидетельствовать о начале медвежьего рынка. В последние месяцы, если не годы, в околорыночном пространстве и в финансовой среде часто появляются ~~армагедонщики~~ аналитики и эксперты, которые предрекают затяжной медвежий рынок в скором будущем. Особенно актуально это на начало 2021 года, когда многие аналитики, и что более важно многие финансовые и фундаментальные показатели говорят о чрезвычайной переоценке рынка инвесторами. О том когда начнется медвежий рынок никто точно не знает. Но с больше уверенностью и определенностью можно сказать, что выживут и успешно переживут его те, кто знает что такое медвежий рынок и понимает как на нем торговать и инвестировать. Об этом и поговорим в сегодняшней статье.

Содержание статьи:

Что такое медвежий рынок?

Медвежий рынок — это когда на рынке наблюдается продолжительное снижение цен. Обычно он описывает состояние, при котором цены на ценные бумаги падают на 20% и более по сравнению с недавними максимумами на фоне широко распространенного пессимизма и негативных настроений инвесторов. Медвежьи рынки часто связаны с падением общего рынка или индекса, такого как S&P 500, Dow Jones или NASDAQ, но отдельные ценные бумаги или товары также могут считаться находящимися на медвежьем рынке, если они испытывают снижение на 20% и более в течение длительного периода времени (как правило два месяца и более). Медвежьи рынки также могут сопровождать общие экономические спады, такие как кризис и рецессия. Медвежьи рынки можно противопоставить бычьим рынкам с восходящим трендом.

Понимание сути медвежьих рынков

Цены на акции обычно отражают будущие ожидания денежных потоков и прибылей компаний. По мере того, как перспективы роста ослабевают, а ожидания рушатся, цены на акции могут снижаться. Стадное поведение, страх, спешка при защите от убытков — все это может привести к длительным периодам падения цен на активы.

Одно из определений медвежьего рынка гласит, что рынки находятся на медвежьей территории, когда акции в среднем падают как минимум на 20% от своего максимума. Но 20% — это произвольное число, так же как снижение на 10% — произвольный ориентир для коррекции. Другое определение медвежьего рынка — это когда инвесторы скорее не склонны к риску, чем стремятся к нему. Такой медвежий рынок может длиться месяцами или годами, поскольку инвесторы избегают спекуляций в пользу скучных, но проверенных сделок.

Причины медвежьего рынка часто бывают разными, но в целом слабая, замедляющаяся или вялая экономика влечет за собой медвежий рынок. Признаками слабой или замедляющейся экономики обычно являются низкая занятость, низкий располагаемый доход, низкая производительность труда и падение прибылей бизнеса. Кроме того, любое вмешательство государства в экономику также может спровоцировать медвежий рынок.

Например, изменение ставки налога или ставки ФРС (или ставки другого Центрального Банка) может привести к медвежьему рынку. Точно так же падение доверия инвесторов может сигнализировать о наступлении медвежьего рынка. Когда инвесторы верят, что что-то вот-вот произойдет, они примут меры — в данном случае продадут акции, чтобы избежать убытков.

Медвежьи рынки могут длиться несколько лет или всего несколько недель. Долгосрочный медвежий рынок может длиться от 10 до 20 лет и характеризуется стабильной доходностью ниже среднего. На долгосрочных медвежьих рынках могут происходить подъемы, когда акции или индексы растут в течение определенного периода, но рост не сохраняется, а цены возвращаются к более низким уровням. С другой стороны, циклический медвежий рынок может длиться от нескольких недель до нескольких месяцев.

Индексы основных рынков США были близки к зоне медвежьего рынка 24 декабря 2018 года, упав чуть ниже 20%. Совсем недавно основные индексы, включая S&P 500 и Dow Jones Industrial Average, резко упали на территорию медвежьего рынка в период с 11 по 12 марта 2020 года. До этого последний продолжительный медвежий рынок в США происходил в период с 2007 по 2009 год во время финансового кризиса. и длилась примерно 17 месяцев. За это время S&P 500 потерял 50% своей стоимости.

В феврале 2020 года мировые акции внезапно вышли на медвежий рынок после глобальной пандемии коронавируса, в результате чего индекс Dow Jones упал на 38% с исторического максимума 12 февраля (29 560) до минимума 23 марта (18 210) всего за один месяц. Хотя к августу S&P 500 и Nasdaq 100 достигли новых максимумов, Dow Jones смог сделать это лишь к концу ноября 2020.

медвежьи рынки и восстановления индекса S&P 500 — Медвежьи рынки и последующие восстановления индекса S&P 500

Этапы медвежьего рынка

Медвежьи рынки обычно делятся на четыре фазы или этапа:

Первый этап характеризуется высокими ценами и завышенными настроениями инвесторов. К концу этой фазы инвесторы начинают уходить с рынков и фиксировать прибыль.
На втором этапе цены на акции начинают резко падать, торговая активность и прибыль компаний начинают падать, а экономические показатели, которые когда-то могли быть положительными, начинают опускаться ниже среднего. Некоторые инвесторы начинают паниковать, когда настроения рынка начинают падать. Это называется капитуляцией.
Третья фаза показывает, что спекулянты начинают выходить на рынок, что приводит к некоторому повышению цен и объемов торгов.
На четвертом и последнем этапе цены на акции продолжают падать, но медленно. Поскольку низкие цены и хорошие новости снова начинают привлекать инвесторов, медвежьи рынки начинают переходить к бычьим рынкам.

Как «Медведь» и «Бык» пришли на биржу?

Считается, что явление медвежьего рынка получило свое название от того, как медведь нападает на свою добычу, придавливая лапами книзу. Вот почему рынки с падающими ценами на акции называются медвежьими рынками. Как и медвежий рынок, бычий рынок назван в честь того, как бык атакует, подкидывая добычу рогами вверх.

Медвежий рынок или коррекция?

Медвежий рынок не следует путать с коррекцией, которая представляет собой краткосрочный тренд, продолжительность которого составляет менее двух месяцев. В то время как коррекции предлагают хорошее время для стоимостных инвесторов, чтобы найти точку входа на фондовые рынки, медвежьи рынки редко предоставляют подходящие точки входа. Этот барьер возникает из-за того, что практически невозможно определить дно медвежьего рынка. Попытка возместить убытки может быть тяжелой битвой, если только инвесторы не занимаются короткими продажами (шорт позиции) или не используют другие стратегии для получения прибыли на падающих рынках.

В период с 1900 по 2020 год было 34 медвежьих рынка, в среднем один каждые 3,5 года. Один из последних продолжительных медвежьих рынков совпал с мировым финансовым кризисом, разразившимся в период с октября 2007 года по март 2009 года. За это время американский промышленный индекс Доу Джонса (Dow Jones) снизился на 54%.

Короткие продажи на медвежьих рынках

Инвесторы могут получить прибыль на медвежьем рынке за счет коротких продаж (шорт позиций). Этот метод предполагает продажу заемных акций и их обратный выкуп по более низким ценам. Это чрезвычайно рискованная сделка, которая может привести к большим потерям, если она не сработает. Короткий продавец должен занять акции у брокера до того, как будет размещена заявка на короткую продажу (шорт). Сумма прибылей и убытков продавца коротких позиций — это разница между ценой продажи акций и ценой, по которой они были выкуплены, называемая «покрытой».

Например, инвестор продает 100 акций по цене 85 долларов. Цена падает, и акции покрываются по 75 долларов. Инвестор получает прибыль в размере 10 х 100 = 1000 долларов. Если цена неожиданно растет, инвестор вынужден выкупить акции с премией, что приведет к большим убыткам.

Пут опционы и обратные ETF на медвежьих рынках

Опцион пут дает владельцу право, но не обязанность продавать акции по определенной цене в конкретную дату или до нее. Опционы пут могут использоваться для спекуляции на падении цен на акции и хеджирования от падения цен для защиты портфелей с длинными позициями. Инвесторы должны иметь опционные привилегии на своих брокерских счетах, чтобы совершать подобные сделки. Вне медвежьего рынка покупка пут обычно более безопасна, чем короткая продажа (шорт).

Большинство наверняка знакомы с обычными ETF фондами. Обратные или реверсивные ETF предназначены для изменения в направлении, противоположном отслеживаемому ими индексу. Например, обратный ETF для S&P 500 увеличился бы на 1%, если бы индекс S&P 500 снизился на 1%. Существует множество обратных ETF с кредитным плечом, которые увеличивают доходность отслеживаемого индекса в два и три раза. Как и опционы, обратные ETF могут использоваться для спекуляции или защиты портфелей. Однако это чрезвычайно рискованный инструмент, особенно при торговле с кредитным плечом.

Примеры медвежьих рынков

Раздувающийся кризис дефолта по жилищным ипотечным кредитам настиг фондовый рынок в октябре 2007 года. Тогда индекс S&P 500 достиг максимума в 1560 пунктов к 9 октября 2007 года. А уже к 5 марта 2009 года он упал до 682 пунктов, когда стали очевидны масштабы и последствия дефолтов по ипотечным жилищным кредитам для экономики в целом. Индексы основных рынков США снова были близки к зоне медвежьего рынка 24 декабря 2018 года, упав чуть ниже 20%-ной просадки.

Ну и кончено, совсем недавно индекс Dow Jones вступил на медвежий рынок 11 марта 2020 года, а S&P 500 — на медвежий рынок 12 марта 2020 года, вслед за ними и большинство других мировых индексов. Это последовало за самым продолжительным бычьим рынком за всю историю индекса, который начался в марте 2009 года и длился 11 лет (а по мнению некоторых длится до сих пор). Акции в марте 2020 года снизились из-за начала пандемии коронавируса и резкого падения цен на нефть из-за раскола договоренности между Саудовской Аравией и Россией, и из-за перспектив локдаунов во многих странах мира. В течение этого периода Dow Jones резко упал с рекордных максимумов, близких к 30 000, до минимумов ниже 19 000 за считанные дни.

Другие примеры медвежьего рынка включают последствия лопнувшего пузыря доткомов в марте 2000 г., который просто уничтожил примерно 49% стоимости S&P 500 и продлился до октября 2002 г ., а также небезызвестная Великая депрессия, которая началась с обвала фондового рынка 28-29 октября 1929 года и продолжалась несколько лет.

Опасения по поводу распространения вируса COVID-19 вынудили мировую экономику пойти по нисходящей спирали, отправив рынки на медвежью территорию в период с начала до середины 2020 года. Forbes сообщил, что к 23 марта 2020 года индекс S&P 500 упал на 34% до 2237 пунктов. Это сделало падение одним из самых сильных за всю историю индекса. S&P 500 не мог преодолеть отметку в 3000 пунктов до 27 мая 2020 года, когда он достиг 3036 пункта и начал подниматься выше. Даже защитные акции, такие как финансовые компании, которые обычно хорошо себя чувствуют во время кризиса, снизились вскоре после пандемии. Акции финансовых компаний упали почти на 8% с середины февраля по конец марта 2020 года. Большинство аналитиков предрекают новый медвежий рынок в ближайшее время, возможно уже в 2021-2022 годах. Они опасаются роста проблем на облигационном рынке развитых стран, а также чрезмерно мягкой денежно-кредитной политики ФРС США и как следствие возможного всплеска инфляции.

Вместо итога

Медвежьи рынки возникают, когда цены на рынке снижаются более чем на 20%, что часто сопровождается негативными настроениями инвесторов и ухудшением экономических перспектив.

Медвежьи рынки могут быть циклическими или долгосрочными. Первые длятся несколько недель или пару месяцев, а вторые могут длиться несколько лет или даже десятилетий.

Короткие продажи, опционы пут и обратные ETF — это некоторые из способов, которыми инвесторы могут зарабатывать деньги во время медвежьего рынка, когда цены падают. Однако данные способы являются высокорискованными.

А на этом сегодня все про медвежий рынок. В следующих статьях я продолжу развивать данную тему. Поэтому добавляйте сайт в закладки и ждите новых статей. Успешных вам инвестиций и до новых встреч на страницах проекта Тюлягин!