Обзор финансового кризиса 2008 года

Здравствуйте, уважаемые читатели проекта Тюлягин! В данной статье мы поговорим о финансовом кризисе 2008 года, который также часто называют Великой рецессией. Финансовый кризис 2007-2008 и 2009 годов создавался годами. К лету 2007 года финансовые рынки по всему миру стали проявлять признаки того, что расплата за долгие годы разгула дешевого кредита запоздала. Два хедж-фонда Bear Stearns рухнули, BNP Paribas предупреждал инвесторов, что они, возможно, не смогут вывести деньги из двух его фондов, а британский банк Northern Rock собирался обратиться за экстренным финансированием в Банк Англии.

Тем не менее, несмотря на предупреждающие знаки, немногие инвесторы подозревали, что самый серьезный кризис почти за восемь десятилетий вот-вот захлестнет мировую финансовую систему, поставив гигантов Уолл-стрит на колени и спровоцировав Великую рецессию.

Это был грандиозный финансовый и экономический крах, который стоил многим обычным людям работы, сбережений, домов или всего прочего. Подробнее о нем и поговорим далее в сегодняшней статье.

Содержание статьи:

«Посев семян» кризиса

«Семена» финансового кризиса были посеяны в течение многих лет низких процентных ставок и низких стандартов кредитования, которые подпитывали пузырь цен на жилье в США и других странах мира.

Началось, как обычно, с хороших намерений. Столкнувшись с лопнувшим пузырем доткомов, серией скандалов в области корпоративной бухгалтерской отчетности и террористическими атаками 11 сентября, Федеральная резервная система снизила ставку по федеральным фондам с 6,5% в мае 2000 года до 1% в июне 2003 года. Цель заключалась в том, чтобы поднять экономику, сделав деньги доступными для предприятий и потребителей по выгодным ценам.

Результатом стал рост цен на жилье, поскольку заемщики воспользовались низкими ставками по ипотеке. Даже субстандартные заемщики с плохой кредитной историей или без нее смогли реализовать мечту о покупке дома.

Затем банки продали эти ссуды банкам Уолл-стрит, которые упаковали их в так называемые финансовые инструменты с низким уровнем риска, такие как ценные бумаги с ипотечным покрытием и обеспеченные долговые обязательства (CDO). Вскоре развился большой вторичный рынок для выдачи и распределения субстандартных кредитов.

Подпитывая более высокий риск среди банков, Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) в октябре 2004 г. ослабила требования к чистому капиталу для пяти инвестиционных банков — Goldman Sachs, Merrill Lynch, Lehman Brothers, Bear Stearns. и Morgan Stanley. Это позволило им увеличить свои первоначальные вложения до 30 или даже 40 раз.

Признаки беды

В конце концов, процентные ставки начали расти, и домовладение достигло точки насыщения. ФРС начала повышать ставки в июне 2004 года, а через два года ставка по федеральным фондам достигла 5,25%, где оставалась до августа 2007 года.

Были первые признаки бедствия. К 2004 году доля домовладений в США достигла 69,2%. Затем, в начале 2006 года, цены на жилье начали падать.

Это доставило многим американцам настоящие трудности. Их дома стоили меньше, чем они за них платили. Они не могли продавать свои дома, не задолжав деньги своим кредиторам.

Если бы у них была ипотека с регулируемой процентной ставкой, их стоимость росла бы, поскольку стоимость их домов падала. Наиболее уязвимые заемщики субстандартного кредитования застряли с ипотечными кредитами, которые они изначально не могли себе позволить.

По данным службы новостей Reuters, в 2006 году ипотечная компания New Century Financial предоставила кредитов на сумму около 60 миллиардов долларов. В 2007 году она подала заявление о защите от банкротства.

В начале 2007 года один субстандартный кредитор за другим подал заявление о банкротстве. В течение февраля и марта более 25 субстандартных кредиторов обанкротились. В апреле New Century Financial, специализирующаяся на субстандартном кредитовании, подала заявление о банкротстве и уволила половину своих сотрудников.

К июню Bear Stearns прекратил выплаты в двух своих хедж-фондах, что побудило Merrill Lynch изъять у этих фондов активы на сумму 800 миллионов долларов.

Но, даже это были мелочи по сравнению с тем, что должно было случиться в ближайшие месяцы.

Август 2007: Домино начинает падать

К августу 2007 года стало очевидно, что финансовые рынки не могут разрешить кризис субстандартного кредитования и что проблемы отражаются далеко за пределами США.

Межбанковский рынок, на котором деньги передвигаются по всему миру, полностью застыл, в основном из-за страха перед неизвестностью. Northern Rock пришлось обратиться в Банк Англии за экстренным финансированием из-за проблемы с ликвидностью. В октябре 2007 года швейцарский банк UBS стал первым крупным банком, объявившим об убытках в размере 3,4 миллиарда долларов от вложений, связанных с субстандартными ценами.

В ближайшие месяцы Федеральная резервная система и другие центральные банки предпримут скоординированные действия по предоставлению кредитов на миллиарды долларов мировым кредитным рынкам, деятельность которых прекратилась из-за падения цен на активы. Тем временем финансовые учреждения изо всех сил пытались оценить стоимость уже токсичных ценных бумаг, обеспеченных ипотекой, стоимостью в триллионы долларов, которые лежали в их бухгалтерских книгах.

Март 2008: Крах Bear Stearns

К зиме 2008 года экономика США находилась в полномасштабной рецессии, и по мере того, как финансовые учреждения продолжали бороться с ликвидностью, фондовые рынки по всему миру падали сильнее всего после террористических атак 11 сентября.

В январе 2008 года ФРС снизила базовую ставку на три четверти процентного пункта — самое большое снижение за четверть века, поскольку она стремилась замедлить экономический спад.

Плохие новости продолжали поступать со всех сторон. В феврале британское правительство было вынуждено национализировать Northern Rock. В марте глобальный инвестиционный банк Bear Stearns, опора Уолл-стрит, основанный в 1923 году, рухнул и был приобретен JPMorgan Chase за копейки.

Сентябрь 2008: Падение Lehman Brothers

К лету 2008 года кровавая бойня распространялась по финансовому сектору. IndyMac Bank стал одним из крупнейших банков, когда-либо потерпевших крах в США, а два крупнейших жилищных кредитора страны, Fannie Mae и Freddie Mac, были арестованы правительством США.

Тем не менее, крах маститого банка с Уолл-стрит Lehman Brothers в сентябре ознаменовал крупнейшее банкротство в истории США и для многих стал символом разорения, вызванного мировым финансовым кризисом.

В том же месяце финансовые рынки находились в состоянии свободного падения, и основные индексы США понесли одни из самых худших потерь за всю историю наблюдений. ФРС, Министерство финансов, Белый дом и Конгресс США изо всех сил пытались выдвинуть всеобъемлющий план, чтобы остановить кровотечение и восстановить доверие к экономике.

Последствия

Пакет финансовой помощи Уолл-стрит был одобрен в первую неделю октября 2008 г..

Стоимость финансового кризиса 2008 года для США:

Спасение Bear Stearns — 30 млрд $
Спасение Fannie and Freddie — 187 млрд $
Программа помощи проблемным активам (TARP) — 440 млрд $
Снижение налогов и расходов ARRA — 831 млрд $
Суммарно: 1488 млрд $

Пакет включал в себя множество мер, таких как огромная государственная покупка «токсичных активов», огромные инвестиции в акции банков и финансовые средства для обеспечения Fannie Mae и Freddie Mac.

Сумма, потраченная государством через Программу помощи проблемным активам (TARP). Всего было получено обратно 442,6 млрд долларов после того, как активы, купленные в период кризиса, были перепроданы с прибылью.

Общественное возмущение было повсеместным. Оказалось, что банкиров вознаграждали за безрассудное разрушение экономики. Но это снова заставило экономику двигаться. Также следует отметить, что вложения в банки были полностью окуплены государством с процентами.

Принятие пакета финансовой помощи стабилизировало фондовые рынки, которые достигли дна в марте 2009 года, а затем вступили в самый продолжительный бычий рынок в своей истории.

Тем не менее экономический ущерб и человеческие страдания были огромными. Безработица достигла 10%. Около 3,8 миллиона американцев потеряли свои дома из-за потери права выкупа.

О Додде-Франке

Самой амбициозной и противоречивой попыткой предотвратить повторение подобного события стало принятие в 2010 году Закона Додда-Франка — реформе Уолл-стрит и защите прав потребителей. Что касается финансовой стороны, закон ограничил некоторые из наиболее рискованных видов деятельности крупнейших банков, усилил государственный надзор за их деятельностью и вынудил их поддерживать более крупные денежные резервы. Со стороны потребителей он попытался сократить хищническое кредитование.

К 2018 году некоторые части закона были отменены администрацией Трампа, хотя попытка более полного демонтажа новых правил потерпела неудачу в Сенате США.

Эти правила призваны предотвратить повторение кризиса, подобного событию 2007-2008 годов.

Это не означает, что в будущем не будет еще одного финансового кризиса. Пузыри периодически возникали, по крайней мере, с голландского пузыря тюльпанов 1630-х годов.

Резюме

В финансовом мире постоянно возникают пузыри. Цена акции или любого другого товара может превысить их внутреннюю стоимость. Обычно ущерб ограничивается потерями для нескольких чрезмерно увлеченных покупателей.

Финансовый кризис 2007-2008 годов был иным пузырем. Подобно немногим другим в истории, он вырос настолько, что, взорвавшись, нанес ущерб всей экономике и нанес ущерб миллионам людей, в том числе многим из тех, кто не спекулировал ценными бумагами, обеспеченными ипотекой.

Финансовый кризис 2007–2009 годов начался заранее с дешевых кредитов и слабых стандартов кредитования, которые привели к пузырю на рынке жилья.

Когда пузырь лопнул, финансовые учреждения остались с почти ничего не стоящими инвестициями в субстандартную ипотеку на триллионы долларов.

Миллионы американских домовладельцев оказались должны по ипотеке больше, чем стоили их дома.

Последовавшая за этим Великая рецессия стоила многим их рабочих мест, сбережений или домов.

Перелом начался в начале 2009 года после того, как запуск печально известной финансовой помощи Уолл-Стрит позволило банкам продолжать работать и медленно возобновить экономику.

А на этом сегодня все про финансовый кризис 2008 года. Надеюсь статья оказалась для вас полезной. Делитесь статьей в социальных сетях и мессенджерах и добавляйте сайт в закладки. Успехов и до новых встреч на страницах проекта Тюлягин!