Фьючерс (фьючерсный контракт) - что это такое простыми словами

Здравствуйте, уважаемые читатели проекта Тюлягин! В своей повседневной жизни большинство из нас так или иначе сталкивается с понятиями и терминами из сферы инвестиций, которые мы можем услышать по новостным каналам наподобие РБК и Россия 24, прочитать в газетах Ведомости или Коммерсант. Часто встречаются не совсем понятные формулировки, которые требуют дополнительного ознакомления. Наряду с такими популярными инвестиционными терминами как волатильность, акции, брокер, ОФЗ, вы можете услышать еще один — фьючерсы или фьючерсный контракт. Сегодня в рамках данной статьи я как раз и расскажу про фьючерсы простыми словами: что это такое, для чего и кому они нужны. Мы с вами также обсудим особенности торговли фьючерсами и основные преимущества и минусы над другими инструментами инвестиций.

Содержание статьи:

Фьючерс — это …

Само слово фьючерс происходит от английского слова future, что в переводе на русский язык означает будущее. По сути уже сам перевод частично дает ответ на вопрос что такое фьючерс.

Фьючерс или фьючерсный контракт — это производный финансовый инструмент, договор, который дает возможность покупать и продавать товар в будущем, по цене оговоренной в договоре на данный момент. Более профессиональным языком, фьючерс — это дериватив на бирже купли-продажи актива, при заключении которого покупатель и продавец оговаривают сроки поставки в будущем по текущей рыночной цене. Помимо цены оговариваются и другие параметры актива — количество, качество и т.д., которые являются стандартными для биржи, на которой происходит торговля, и указываются в спецификации фьючерса. Покупатель и продавец фьючерса несут обязательства перед биржей до момента исполнения фьючерсного контракта.

Например, при покупке июльского фьючерса в феврале, поставка товара произойдет в июле, о цене которая была зафиксирована в феврале. Фьючерсный контракт можно открыть не только на товар, но и на акции, облигации, валюту, индексы, инфляцию и т.д..

Рынок фьючерсов развивается самыми быстрыми темпами среди прочих секторов и инструментов инвестиций в мире. Это обусловлено в первую очередь высокой ликвидностью и большим разнообразием стратегий. Но также важно понимать что торговля фьючерсами и заработок на этом это скорее спекуляция, а не долгосрочные инвестиции. В связи с этим многие долгосрочные инвесторы считают фьючерсные контракты рискованным вложением средств.

Основная цель фьючерсных контрактов это понижение рисков, гарантия поставки в нужный срок, а также закрепление прибыли.

История фьючерсов

Рынки фьючерсов зарождались еще несколько веков назад, так считается что одними из первых фьючерсные контракты стали использоваться в японском городе Осака, в средние века, когда активно торговали рисом. Также одними из первых были голландцы, которые использовали фьючерсы во время тюльпаномании 17 века.

Современные и привычные для сегодняшних дней фьючерсные биржи появились в начале 19 века, в Соединенных Штатах. В основном велась торговля фьючерсами на зерно и другие сельскохозяйственные товары. В те времена владельцы хозяйств привозили зерно в Чикаго и продавали дилерам, которые часто обманывали как продавцов по цене, так и покупателей по дате поставки. В связи с этим покупатели и продавцы начали заключать фьючерсные контракты на прямую без дилеров. Постепенно этот принцип обрел популярность и появились фьючерсы на драгоценные металлы.

В конце прошлого столетия, в 1970-е годы стали появляться фьючерсы на ценные бумаги и другие финансовые инструменты. А с 1980-х торговля фьючерсов стало осуществляться на нефть и производные продукты. Пару лет назад, в 2017 году фьючерсы запустили и на самую популярную криптовалюту — Биткоин.

На самом деле, как я уже писал выше, фьючерсные контракты заключаются на все что угодно, так например, в США существует фьючерс на погоду.

Виды фьючерсных контрактов

Независимо от вида актива, которых как мы уже разъяснили может быть множество, фьючерсы на современном финансовом рынке можно разделить на два основных вида:

Поставочный фьючерс
Расчетный (беспоставочный) фьючерс
- товарные
- финансовые

Поставочный фьючерс, как это понятно из названия, предполагают поставку актива по окончании фьючерсного контракта. Этот вид фьючерса ортодоксален историческим фьючерсам, которые сформировались несколько веков назад. То есть контракт осуществляется на будущую поставку актива по договорной цене и в указанном количестве.

Расчетный (беспоставочный) фьючерс — в данном контракте как правило договариваются исключительно о цене актива. По данному фьючерсному контракту устанавливаются сумма и дата платежей. На всем рынке фьючерсов доля расчетных фьючерсов составляет около 95%. Связано это с тем что на рынке много трейдеров спекулянтов, которым не нужен сам товар, а просто нужно заработать на фьючерсе. Расчетные фьючерсы также делят на товарные и финансовые в зависимости от актива.

Преимущества и минусы фьючерсов

Преимущества фьючерсов и их торговлей:

Большое количество стратегий, инструментов, бирж и активов. Разнообразие позволяет инвесторам и трейдерам диверсифицировать портфель инфестиций и риски торговли
Высокая популярность и как следствие ликвидность фьючерсов
Низкая комиссия по сравнению с акциями
Доступно использование эффекта кредитного плеча (гарантийное обеспечение), которое бесплатно для покупки и продажи
Наличие вечерней сессии, как дополнительное время торговли
Нет ограничений по короткой продаже

Минусы фьючерсных контрактов:

Не подходят для долгосрочных инвестиций
Margin-call. Требуется большой запас средств на депозите. Так как при просадке одного актива счет может испариться до нуля, после чего закроется доступ к другим сделкам
Высокий риск при спекуляции требует владение техническим анализом

Как торговать фьючерсами

Для торговли фьючерсами применимо несколько торговых стратегий:

Хеджирование рисков
Спекулятивные операции на фондовой бирже
Арбитражные операции

Одной из самых популярных является стратегия хеджирования рисков. Данная стратегия собственно является одной из первых и зародилась при торговли фьючерсами на сельскохозяйственные товары.

В современной торговле фьючерсами стратегия хеджирования применяется следующим образом. Большинство опытных трейдеров и спекулянтов хотят защитить свои активы, когда на рынке повышенная волатильность и значительные колебания цен. Для примера трейдер собирается получить прибыль в размере 10 000 евро через 3 месяца и не хотел бы брать риск, если курс евро неожиданно снизится. Для этого трейдеру необходимо использовать фьючерс на пару рубль/евро. Чтобы застраховаться и захеджировать риски от колебания валюты трейдеру необходимо заключить сделку на продажу 10 фьючерсных контрактов со сроком исполнения через 2 месяца. Таким образом трейдер зафиксировал текущий курс евро и если он изменится, то его счет не пострадает.

Из-за высокой ликвидности? а также большого кредитного плеча фьючерсы весьма популярны для спекуляции на бирже. Спекулянты могут активно торговать фьючерсами покупая и продавая их и зарабатывать на разнице в цене. Дополнительно стимулируют спекуляции на фьючерсах низкие комиссии.

Суть арбитражных операций с фьючерсами заключается в открытии ряда связанных сделок и направленных на получение прибыли из-за разницы в цене актива на разных рынках (пространственный арбитраж) либо в различное время (временной арбитраж).

Что такое экспирация фьючерсов

Согласитесь, что сочетание слов «экспирация фьючерсов» неосведомленному в мире финансов человеку, кажется слегка отпугивающим. На самом деле не все так сложно как кажется на первый взгляд. Экспирация фьючерсов — это процесс исполнения и окончания обращения фьючерса на бирже. Простым языком экспирация — это день исполнения фьючерсного контракта. В зависимости от вида фьючерса, экспирация осуществляется по разному. При экспирации расчетных фьючерсов происходят взаимные расчеты между продавцом и покупателем. При экспирации поставочных фьючерсов осуществляется поставка базового актива.

День экспирации фьючерса указывается в спецификации. Напоминаю, что спецификация — это документ с условиями фьючерсного контракта, который составляется биржей.

Как правило при приближении даты экспирации фьючерса торги по нему снижаются и переходят на следующий по сроку фьючерсный контракт. Точно также и повышается разница в ценах между базисным активом и его фьючерсом. До экспирации цены практически сопоставимы, а при экспирации большинство спекулянтов уходят из сделки, что оказывает влияние на фьючерс.

Фьючерс на нефть

Часто можно услышать такие сочетания, как фьючерс на нефть, нефтяной фьючерс, фьючерсный контракт на нефть, все это не что иное как договор между продавцом и покупателем о покупке или продаже конкретного объема нефти в баррелях конкретной марки по зафиксированной рыночной цене в определенную дату исполнения этого договора.

Фьючерс на нефть является любимчиком среди спекулянтов. Этот инструмент самый ликвидный на рынке фьючерсов. Так только около 3% всех контрактов на фьючерс заканчиваются реальной поставкой нефти от продавца к покупателю. 1 лот фьючерса на нефть составляет 1000 баррелей.

Для нефти сорта WTI основной биржей торговли фьючерсами является NYMEX (Нью-Йоркская товарная биржа. Для торговли фьючерсами нефти сорта Brent ключевой биржей является ICE.

Фьючерс на золото

Помимо нефтяных фьючерсов одними из самых популярных и ликвидных являются фьючерсы на золото, они занимают второе место. Биржей для торговли этим фьючерсом можно выбрать также NYMEX. Кроме нее фьючерсы на золото присутствуют на крупнейших биржах — лондонской LME, чикагской CME, товарной COMEX. Объемы на перечисленных трех биржах измеряются тройскими унциями, а цены устанавливаются в долларах США за 1 тройскую унцию золота 995 пробы. Фьючерсами на золото можно торговать и на московской бирже MOEX.

Основным источником спроса формируется со стороны ювелирных производителей, а предложения — золотые рудники.

Фьючерсы на индексы

Фьючерсы на индексы или индексный фьючерс — это все тот же фьючерсный контракт, у которого в качестве базового актива используется не товар или акция, а фондовый индекс. То есть торговля осуществляется значением индекса. Все фьючерсы на индексы являются расчетными, поэтому не надо ждать поставки ценных бумаг фондового индекса.

Ключевой особенностью фьючерсов на индексы является то что они номинированы в пунктах, точно также как и все индексы фондовых бирж. Фьючерсы на индексы могут использоваться как в стратегии хеджирования рисков, так и для спекуляций.

На самом деле эта тема достаточно обширна, так как помимо обычных индексных фьючерсов существуют еще и мини фьючерсы на фондовые индексы, но об этом я как-нибудь напишу отдельную статью.

Одними из самых популярных и востребованных российского фьючерсного рынка являются фьючерсы на индекс ртс и индексный фьючерс ммвб.

Фьючерсы на Московской Бирже

В России основным рынком где можно торговать фьючерсами является срочный рынок Московской биржи — FORTS. Поэтому начинающим трейдером для покупки фьючерсов гораздо проще и легче начать именно здесь а не путаться выйти на зарубежные рынки. Однако, напоминаю, что торговля фьючерсами является рискованным мероприятием, которое может привести к потере ваших денежных средств.

Торговля на срочном рынке FORTS Московской биржи происходит делится на три временных сессии — утренняя (10.00 -14.00 по мск), основная торговая сессия (14.05 — 18.45 по мск) и вечерняя сессия (19.00 — 23.50). Между сессиями также проводится клиринг, во время которого рассчитываются комиссии, маржи, происходит списание и зачисление средств. Наибольшая волатильность на рынке как правило наблюдается в дневную сессию.

На октябрь 2019 года самыми ликвидными фьючерсами на Московской бирже являются:

Фьючерс на нефть сорта Brent (объем около 9 млрд рублей)
Фьючерс на индекс РТС
Фьючерс на курс доллар / рубль
Фьючерс на курс евро / рубль
Фьючерс на золото
Фьючерс на курс фунт стерлингов / доллар
Фьючерс на индекс ММВБ
Фьючерс на курс евро / доллар
Фьючерс на акции Сбербанка
Фьючерс на серебро (объем около 108 млн рублей)

А на этом сегодня все про фьючерсы. Надеюсь статья была вам интересна и вы нашли здесь то что искали. Добавляйте статью и сайт в закладки. Удачи и до встречи на страницах проекта Тюлягин!