Опционы - что это такое и как торговать простыми словами

Здравствуйте, уважаемые читатели проекта Тюлягин! Сегодня я продолжу серию статей на инвестиционную и финансовую тематику. Мы уже рассмотрели с вами многое из инвестиционных инструментов, например, акции, ОФЗ и фьючерсы. Сегодня же в статье речь пойдет о еще одном инструменте инвестиций — опционах. Статья может показаться сложной неспециализированному читателю и широкой аудитории, однако, я постарался донести основную суть опционов простыми словами. Важно также не путать сегодняшнюю статью и опционы с бинарными опционами, о которых я расскажу как-нибудь отдельно в другой раз.

Содержание статьи:

Что такое опционы простыми словами

Итак, само слово «опцион» происходит от латинского слова optio, и переводится как выбор, решение, намерение. Опцион очень схож с другим производным финансовым инструментом — фьючерсом. Однако, все таки между опционом и фьючерсом есть принципиальные отличия. Постараюсь объяснить основную суть опционов в данном параграфе, но вначале проведу небольшой исторический экскурс.

История опционов началась задолго до современности, во многом благодаря этому инструменту, несколько веков назад развивалась торговля луковицами тюльпанов Голландии и других европейских государствах. Тогда это позволяло приобрести тюльпаны даже при отсутствии средств у покупателя. Царившая в 17 веке тюльпаномания позволила опциону стать популярным торговым инструментом. После чего, в 1820 опционы впервые появились для акций на Лондонской фондовой бирже. Еще спустя некоторое время этот инструмент подхватили в Соединенных Штатах Америки на Чикагской опционной бирже в 1860-х. Что касается современности, то уже к 1990-м годам появился всеохватывающий список активов для торговли опционами. На фондовой бирже опционы обрели огромную популярность именно за последние 20 лет, во многом благодаря популяризации инвестирования в литературе среди массового населения. Одним из известнейших популяризаторов опционов является Роберт Кийосаки.

Из всего вышесказанного понятно, что опцион — это производный финансовый инструмент, распространенный в торговле и на срочном рынке. Но в чем же все таки его суть?

Опцион — это договор, согласно которому владелец опциона (покупатель или потенциальный покупатель/продавец актива) имеет право, совершить покупку или продажу этого актива по обговоренной цене в конкретный момент или в течение некоторого времени в будущем, оговоренного договором, владелец опциона может воспользоваться или не воспользоваться этим правом. Таким образом главное отличие опциона от фьючерса — это необязательное исполнение контракта. Однако продавец опциона обязан продать или купить актив у покупателя опциона в соответствии с условиями договора (опциона).

Простыми словами опцион — это контракт, дающий право покупать или продавать актив (товара, ценную бумагу, валюту) в будущем по цене которую установили сейчас.

Как правило начинающие инвесторы не торгуют опционами, так как данный инструмент весьма сложен для понимания в сравнение с более традиционными инструментами — акциями и облигациями. Рынок опционов в действительности считается наиболее сложным, непредсказуемым и непрогнозируемым сегментом фондового и валютного рынков. Несмотря на это, для понимания механики работы опционов не требуются какие-либо особые умственные способности, а скорее опыт, поэтому большинство опытных спекулянтов используют опционы как инструмент получения прибыли от сделок.

Суть опционов на примере

Для наилучшего понимания что такое опцион и в чем их суть, приведу простой пример. Допустим вы собрались в отпуск в Испанию с близкими через полгода. Перелет и гостиница стоят 3000 евро, кроме этого вы собираетесь там потратить еще 2000 евро. Доход вы получаете в рублях и на текущий день у вас нет 5000 евро для путешествия, поэтому вам надо обменять рубли на евро перед поездкой. На текущий момент курс евро составляет 71 рубль, однако, спустя полгода и непосредственно за 1 день перед вашим запланированным отпуском курс евро подскочил и составил уже 85 рублей, то есть вам вместо запланированных 71*5000 = 355 000 рублей, требуется 85*5000 = 425 000. К сожалению, у вас не оказалось лишних 70 000 рублей и вам пришлось отложить свое путешествие, что огорчило вас и близких.

Однако, всего этого можно было избежать если бы вы застраховали свою запланированную поездку в Испанию с помощью опциона. Если бы вы купили опцион колл на курс евро рубль, в момент когда запланировали свой тур, то вам бы не пришлось покупать евро по курсу 85 рублей. Другими словами используя опцион вы смогли бы обменять евро непосредственно перед поездкой по курсу 71 рубль за евро. В этом и состоит вся прелесть опционов.

Опцион колл, опцион пут — что это такое?

Помимо понимания термина опциона, для успешного овладения этим инструментом требуется понимание еще ряда связанных понятий — опцион колл, опцион пут, премия, страйк, экспирация.

Премия опциона — это та цена которую платит покупатель опциона продавцу при заключении опционного договора. Простыми словами премия опциона — это плата за возможность воспользоваться возможностями опциона, то есть заключить сделку в будущем на текущих условиях. Премия опциона гораздо ниже в сравнении с потенциальным убытком, который можно понести при неблагоприятном стечении дел.

Опцион колл (Call) и опцион пут (Put) — это два типа опционов. Опцион колл дает право его владельцу купить актив в будущем по заранее установленной цене. Опцион пут — напротив, дает право держателю опциона продать актив в будущем по заранее обговоренной цене.

Страйк — это цена исполнения опциона, то есть цена по которой держатель опциона имеет право купить или продать актив в будущем. Для примера предложенного в предыдущем параграфе с поездкой в Испанию, страйк опциона будет равен 71 рубль за евро.

Понятие экспирация я уже разбирал при рассмотрении фьючерсов. Здесь все аналогично. Экспирация опциона — это определенная дата/момент в будущем, когда опцион прекращает свое действие.

Виды опционов

По сроку действия опционы бывают:

краткосрочные опционы (1-16 недель)
долгосрочные опционы (от 16 недель и более)

В зависимости от базового актива опционы бывают:

Индексные опционы (базовый актив — фондовые индексы)
Фондовые опционы (акции ликвидных компаний, в основном голубые фишки)
Процентные опционы (базовый актив — облигации)
Валютные опционы (в качестве актива — валютные пары)
Товарные опционы (актив — нефть, сырье, металлы и т.д.)
Фьючерсные опционы (фьючерс)
Опцион на процентную ставку

В зависимости от рынка обращения выделяют биржевые и внебиржевые опционы:

Биржевые опционы. К ним относят стандартные биржевые контракты. Биржей устанавливаются спецификации опционных контрактов. Участниками устанавливается только премия по опциону, все остальное регламентирует биржа.
Внебиржевые опционы — нестандартизированные опционы. условия которых полностью устанавливаются участниками контракта.

По типу расчетов опционы делят на:

маржируемые опционы (премия списывается постепенно со счета клиента до экспирации)
с уплатой премии (расчет осуществляется в день экспирации)

Также опционы различают по стилям:

американский стиль опционов (опцион может быть реализован в любое время до экспирации, как правило это все биржевые опционы)
европейский стиль опционов (реализация возможна только в день эксипрации)
азиатский стиль опционов (опцион исполняется по средневзвешенной цене всего времени действия на протяжении всего периода с даты покупки)

Также есть и ряд других видов опционов — барьерные опционы, опционы с гибкой структурой, опционы с двухуровневой премией, отсроченные опционы, свопционы, экзотические опционы и многие другие. Однако если рассматривать их здесь, то, боюсь что данная статья уйдет за рамки ознакомительной.

Единственное о чем хотелось бы вкратце также рассказать это про бинарные опционы. Они заслуживают отдельного внимания, так как это один из самых популярных инструментов у мошенников. В некоторых странах торговля бинарными опционами уже запрещена, а в ряде других ведутся списки мошенников. Поэтому если вы не разбираетесь в сути бинарных опционов и вы начинающий инвестор/трейдер, то советую обходить их стороной.

Как торговать опционами?

Как я уже писал ранее опционы пожалуй самый сложный и интересный инструмент на финансовом рынке. Поэтому эта тема не для одной статьи. А раз данная статья носит в целом ознакомительный характер, то не будем сильно вдаваться в подробности и рассмотрим только основы торговли опционами — виды сделок, стратегии, плюсы и минусы, а также риски торговли опционами.

Виды сделок опционной торговли

При торговли опционами на один актив можно заключить всего 4 сделки:

купить опцион колл
продать опцион колл
купить опцион пут
продать опцион пут

Давайте рассмотрим каждую сделку подробнее на примере актива — фьючерс на индекс S&P.

Опцион колл надо покупать тогда, когда мы считаем что индекс будет расти в будущем и сейчас недооценен. Например сейчас он на отметке 3000, а ожидаем 3300. Покупая опцион колл мы получаем возможность купить S&P по 3000, когда цена его индекса будет находится на отметке 3300.

Продавать опцион колл нужно в случае, если вы уверены что индекс не вырастет, а также тогда, когда вы предполагаете, что купивший опцион покупатель не обратится к нам за исполнением опциона и оставит залог.

В случае когда мы напротив, считаем что индекс S&P будет падать до отметки 2500 в будущем. Например сегодня S&P на уровне 3000, мы покупаем опцион пут со страйком 3000 (целевая цена). То есть, когда СиПи уйдет на 2500, контрагент опциона будет обязан по нашему требованию купить у нас СиПи по 3000.

Продавая опцион пут, мы ограничены в прибыли только суммой залога, который останется нам, в случае обращения контрагента за его исполнением.

Основные стратегии опционов

Первоначально опционы использовались и задумывались в основном для хеджирования рисков. Однако, количество стратегий торговли опционами на текущий момент достаточно велико, что то около 50 точно. Поэтому это тема скорее всего для отдельной статьи. Однако сейчас давайте перечислим только основные из них. К основным торговым стратегиям для опционов можно отнести следующие:

Направленные стратегии (например в расчете на рост (покупка колл) либо на падение (покупка пут))
Бэкспрэд
Покупка волатильности (стратегия стрэдл и стратегия стрэнгл)
Продажа волатильности
Бабочка
Кондор
Хеджирование валютных рисков

В конечном итоге различные стратегии опционной торговли позволяют инвесторам получать прибыль в любое время и в любом состоянии рынка, в самых разнообразных направлениях движениях цены базового актива. Большое количество возможностей является несомненным плюсом опционов и сильно выделяет их над другими популярными инструментами — акциями и фьючерсами.

Плюсы и минусы торговли опционами

Начнем, пожалуй с основных минусов торговли опционами. Минусов торговли опционами не так и много, однако они существенны. Во-первых как я уже неоднократно писал, опционы — это самый сложный инструмент на финансовом рынке, для успешной торговли требуются опыт и время. Вторым существенным минусом является премия опциона, из-за которой на счет необходимо вносить деньги и ведет к затратам. Также к минусам можно отнести недостаток количества информации и тематической литературы по опционам. Кроме этого российский рынок опционов не самый ликвидный, и ряд инструментов на нем попросту отсутствует.

Что касается плюсов торговли опционами, то их предостаточно и они следующие:

Страхование активов от сильной волатильности на рынке.
Потенциально возможная высокая доходность. Если цена сильно изменится в предсказанном вами направлении, то и заработок будет велик.
Относительно низкая премия опциона. Можно торговать имея небольшой депозит, но зарабатывать существенные суммы.
Большое количество уникальных стратегий для инвесторов, по сравнению с другими инструментами.
Опцион — самый востребованный инструмент для ограничения потерь и управления рисками.

Риски торговли опционами

Как известно, безрисковых инструментов на фондовом рынке не существует, в том числе и опционы не являются исключением. Основной риск торговли опционами связан с неверным прогнозом движения цены актива, при котором покупатель опциона теряет средства на премии опциона.

Помимо этого, как я уже писал выше опцион — это весьма сложный инструмент для начинающего инвестора, требующего некоторого опыта, навыков, знаний и терпения. Усложняет все также и время исполнения опциона, которое прямо влияет на то какой в конечном итоге окажется сделка убыточной или прибыльной.

Кроме того, риски связанные с торговлей опционами в основном ложатся на продавца. Поэтому для начинающих и неопытных инвесторов, не ознакомленных со всеми нюансами торговли крайне не рекомендуется совершать сделки по продаже. Для начала гораздо легче будет покупать опционы, когда есть возможность отказаться совершить сделку. А еще лучше выбрать другие финансовые инструменты, пока не разберетесь с опционами лучше.

А на этом сегодня все про опционы. Надеюсь вам понравилась данная статья. Если у вас остались вопросы пишите их в комментариях. Добавляйте сайт в закладки. Успехов и до новых встреч на страницах проекта Тюлягин!