Маржин колл — что это такое простыми словами на примере


Что такое Маржин Колл?

Маржин Колл (margin call), он же известен среди опытных трейдеров и инвесторов как «Дядя Коля» и «Коля Маржин«, происходит тогда, когда стоимость маржинального счета инвестора падает ниже требуемой брокером суммы. Маржинальный счет инвестора содержит ценные бумаги, купленные на заемные деньги (обычно это комбинация собственных денег инвестора и денег, взятых в долг у брокера). Маржин колл это требование брокера о том, чтобы инвестор внес на счет дополнительные деньги или ценные бумаги, чтобы они были доведены до минимального значения, известного как поддерживаемая маржа.

Маржин колл обычно является индикатором того, что стоимость одной или нескольких ценных бумаг на маржинальном счете снизилась. Говоря простым языком, когда происходит Маржин колл, инвестор должен либо внести больше денег на счет, либо продать часть активов, хранящихся на его счете.

Маржин колл - что это такое простыми словами на примере

Содержание статьи:

Значение и суть Маржин Колла

Когда инвестор платит за покупку и продажу ценных бумаг, используя комбинацию своих собственных средств и денег, взятых в долг у брокера, это называется покупкой с маржой. Собственный капитал инвестора в инвестиции равен рыночной стоимости ценных бумаг за вычетом суммы заемных средств у их брокера. Маржинальное требование (маржин колл) инициируется, когда собственный капитал инвестора в процентах от общей рыночной стоимости ценных бумаг падает ниже определенного процентного требования (называемого поддерживающей маржей). Если инвестор не может позволить себе выплатить сумму, необходимую для доведения стоимости его портфеля до поддерживаемой маржи счета, брокер может быть вынужден ликвидировать ценные бумаги на счете на рынке.

Как многие фондовые биржи, так и регуляторы финансовой индустрии, работающих с ценными бумагами, работающих в развитых финансовых странах, — требуют, чтобы инвесторы сохраняли не менее 25% общей стоимости своих ценных бумаг в качестве маржи. Некоторые брокерские компании требуют более высоких требований к обслуживанию — от 30% до 40%.

Очевидно, что уровень и цена маржин колла зависит от процента поддержания маржи брокера и задействованных акций.

В некоторых случаях инвестор может рассчитать точную цену, до которой должна упасть акция, чтобы вызвать маржин колл. Обычно это происходит, когда стоимость счета или собственный капитал счета равняются требованиям поддерживаемой маржи (MMR). Формула могла бы быть выражена как:

Остаток на счете = (Маржинальный кредит) / (1 — MMR)

Например, предположим, что инвестор открывает маржинальный счет, используя 500 000 рублей своих собственных денег и 500 000 рублей, взятых в долг у своей брокерской компании в качестве маржинального кредита. Инвестор покупает 200 акций с маржой по цене 5000 рублей. (Согласно Положению T, принятому регулятором США — SEC, и регулирующему размер кредита, который брокерские компании и дилеры могут предоставлять клиентам для покупки ценных бумаг, инвестор может занимать до 50% от покупной цены). Предположим, что требование поддерживаемой маржи брокера этого инвестора составляет 30%.

На счету инвестора есть акции на сумму 1 000 000 рублей. В этом примере маржин колл зазвонит, когда остаток на счете упадет ниже 714 286 рублей (т. е. маржинальный кредит в размере 500 000 рублей/ (1 — 0,30), что соответствует цене акции 3571 рубля за акцию).

Используя приведенный выше пример, предположим, что цена акции этого инвестора упала с 5000 до 3500 рублей. Его остаток на счете теперь составит 700 000 рублей, что вызовет маржин колл в размере 10 000 рублей.

В этом сценарии у инвестора есть один из трех вариантов устранения дефицита маржи в размере 10 000 рублей:

  1. Внести 10 000 рублей наличными на маржинальный счет
  2. Внести маржинальные ценные бумаги на сумму 14 286 рублей на свой маржинальный счет, что повысит стоимость их счета до 714 286 рублей
  3. Ликвидировать акции на сумму 33 333 рубля, используя вырученные средства для уменьшения маржинального кредита; при текущей рыночной цене в 3500 рублей это соответствует 9,52 акции, округленным до 10 акций.

Если маржин колл (маржинальное требование) не выполняется, брокер может закрыть любые открытые позиции, чтобы вернуть счет до минимального значения. Они могут сделать это без одобрения инвестора. Фактически это означает, что брокер имеет право продавать любые пакеты акций в необходимых количествах, не сообщая об этом инвестору. Кроме того, брокер может также взимать с инвестора комиссию за эти транзакции. Инвестор несет ответственность за любые убытки, понесенные в ходе этого процесса.

Лучший способ для инвестора избежать маржин колла — использовать защитные стоп-приказы, чтобы ограничить убытки от любых позиций по акциям, помимо постоянного хранения достаточных денежных средств и ценных бумаг на остатке своего счета.

Пример маржин колла

Предположим, инвестор покупает Apple Inc. на 100 000 $, используя 50 000 $ своих собственных средств. Остальные 50 000 $ инвестор берет в долг у своего брокера. У брокера поддерживающая маржа составляет 25%. На момент покупки собственный капитал инвестора в процентах составляет 50%. Собственный капитал инвестора рассчитывается по следующей формуле:

Собственный капитал инвестора в процентах = (Рыночная стоимость ценных бумаг — привлеченные средства) / Рыночная стоимость ценных бумаг.

Так, в нашем примере: (100 000 $ – 50 000 $) / (100 000 $) = 50%.

Это выше поддерживаемой маржи в 25%. Предположим, что через две недели стоимость купленных ценных бумаг упадет до 60 000 $. Это приводит к падению собственного капитала инвестора до 10 000 $.

(Рыночная стоимость 60 000 $ за вычетом заемных средств в размере 50 000 $, или 16,67%: 60 000–50 000 $) / (60 000 $).

Сейчас это ниже поддерживаемой маржи в 25%. Брокер делает требование о внесении залога и требует от инвестора внести не менее 5000 $ для обеспечения поддерживаемой маржи.

Брокер требует от инвестора внести 5000 $, поскольку сумма, необходимая для обеспечения поддерживаемой маржи, рассчитывается следующим образом:

Сумма для достижения минимальной поддерживаемой маржи = (рыночная стоимость ценных бумаг * поддерживаемая маржа) — Собственный Капитал

Таким образом, инвестор должен иметь на своем счете не менее 15 000 $ капитала — рыночная стоимость ценных бумаг, умноженная на 60 000 $ и 25% поддерживающей маржи, — чтобы иметь право на маржу. Но у него имеется  только 10 000 $ в капитале инвестора, что приводит к дефициту в 5 000 $: (60 000 $ x 25%) — 10 000 $.

Резюме

  • Маржин колл происходит, когда на маржинальном счете заканчиваются средства, обычно это происходит из-за убыточной сделки.
  • Маржин колл — это требования о дополнительном капитале или ценных бумагах, чтобы довести маржинальный счет до минимальной поддерживаемой маржи.
  • Брокеры могут заставить инвесторов продать активы, независимо от текущей рыночной цены, для удовлетворения маржин колла, если инвестор не внесет средства.

А на этом сегодня все про Маржин Колл. Надеюсь статья была для вас полезной и интересной. Делитесь статьей в социальных сетях и мессенджерах и добавляйте сайт в закладки. Успехов и до новых встреч на страницах проекта Тюлягин!


Оставьте комментарий