Собственный капитал

Здравствуйте, уважаемые читатели проекта Тюлягин! В данной статье поговорим о таком важном понятии как капитал и в частности собственный капитал. В статье вы узнаете что такое собственный капитал и в чем его основная суть, также приведена формула расчета собственного капитала, примеры и другие формы капитала, в том числе частный, акционерный, домашний, и капитал бренда. Также кратко поговорим о рентабельности собственного капитала и других популярных вопросах. Это и многое другое далее в этой статье.

Содержание статьи:

Что такое капитал?

Дело в том, что под капиталом чаще всего понимается собственный капитал, поэтому и речь далее пойдет прежде всего именно о нем.

Собственный капитал, также называемый акционерным капиталом (или просто эквити от англ. equity), представляет собой сумму денег, которая была бы возвращена акционерам компании, если бы все активы были ликвидированы и весь долг компании был выплачен в дело о ликвидации. В случае приобретения это стоимость продаж компании за вычетом любых обязательств компании, не переданных при продаже.

Кроме того, акционерный капитал может отражать балансовую стоимость компании. Иногда акционерный капитал может предлагаться в виде оплаты в натуральной форме. Это также представляет собой пропорциональное владение акциями компании.

Собственный капитал можно найти на балансе компании, и он является одним из наиболее распространенных элементов данных, используемых аналитиками для оценки финансового состояния компании.

Формула и расчет собственного капитала

Следующая формула и расчет могут использоваться для определения собственного капитала компании, которая выводится из уравнения бухгалтерского учета:

Собственный капитал = общие активы — общие обязательства

Shareholders’ Equity = Total Assets − Total Liabilities

Эту информацию можно найти в бухгалтерском балансе, где необходимо выполнить следующие четыре шага:

Найдите общие активы компании в балансе за период.
Найдите общие обязательства, которые должны быть указаны отдельно в балансе.
Вычтите общие обязательства из общих активов, чтобы получить собственный капитал.
Обратите внимание, что общие активы будут равны сумме обязательств и общего капитала.

Собственный капитал также может быть выражен как уставный капитал компании и нераспределенная прибыль за вычетом стоимости выкупленных собственных акций. Однако этот метод менее распространен. Хотя оба метода дают один и тот же показатель, использование совокупных активов и совокупных обязательств более наглядно показывает финансовое состояние компании.

Суть собственного капитала

Сравнивая конкретные цифры, отражающие все, чем компания владеет и все, что она должна, уравнение собственного капитала «активы-минус-обязательства» рисует четкую картину финансов компании, которую могут легко интерпретировать инвесторы и аналитики. Собственный капитал используется как капитал, привлеченный компанией, который затем используется для покупки активов, инвестирования в проекты и операций по финансированию. Компания обычно может привлечь капитал, выпуская долговые обязательства (в форме займа или через облигации) или акции (продавая акции). Инвесторы обычно ищут вложения в акционерный капитал, поскольку это дает больше возможностей для участия в прибыли и росте компании.

Собственный капитал важен, потому что он представляет собой стоимость доли инвестора в компании, выраженную его долей в акциях компании. Владение акциями компании дает акционерам возможность для прироста капитала, а также дивидендов. Владение собственным капиталом также дает акционерам право голоса при корпоративных действиях и при любых выборах в совет директоров. Эти преимущества владения акциями способствуют сохранению интереса акционеров к компании.

Собственный капитал может быть как отрицательным, так и положительным. В случае положительного результата у компании достаточно активов для покрытия своих обязательств. Если отрицательный, обязательства компании превышают ее активы, в продолжительном случае это считается несостоятельностью баланса. Обычно инвесторы рассматривают компании с отрицательной величиной собственного капитала как рискованные или небезопасные инвестиции. Сам по себе собственный капитал не является окончательным показателем финансового здоровья компании. При использовании в сочетании с другими инструментами и показателями инвестор может точно проанализировать состояние организации.

Компоненты акционерного капитала

Нераспределенная прибыль является частью акционерного (собственного) капитала и представляет собой процент от чистой прибыли, которая не была выплачена акционерам в качестве дивидендов. Думайте о нераспределенной прибыли как о сбережениях, поскольку она представляет собой совокупную сумму прибыли, которая была сохранена и отложена или оставлена для использования в будущем. Нераспределенная прибыль со временем увеличивается, поскольку компания продолжает реинвестировать часть своего дохода.

В какой-то момент сумма накопленной нераспределенной прибыли может превышать размер собственного капитала, внесенного акционерами. Нераспределенная прибыль обычно является крупнейшим компонентом акционерного капитала компаний, которые работают в течение многих лет.

Собственные казначейские акции или акции (не путать с казначейскими векселями США) представляют собой акции, которые компания выкупила у существующих акционеров. Компании могут осуществить обратную покупку, если руководство не может использовать весь доступный собственный капитал способами, которые могут обеспечить максимальную доходность. Акции, выкупленные компаниями, становятся казначейскими акциями, а их стоимость отражается на счете, называемом казначейскими акциями, контрсчетом для счетов капитала инвесторов и нераспределенной прибыли. Компании могут перевыпустить казначейские акции обратно акционерам, когда компаниям потребуется собрать деньги.

Многие рассматривают акционерный капитал как чистые активы компании — его чистую стоимость, которая, будет равна сумме, которую акционеры получили бы, если бы компания ликвидировала все свои активы и погасила все свои долги.

Пример собственного капитала

На историческом примере ниже представлена часть баланса Exxon Mobil Corporation (XOM) по состоянию на 30 сентября 2018 г.:

Общие активы составили 354 628 долларов (выделены зеленым).
Общая сумма обязательств составила 157 797 долларов США (1-я область, выделенная красным цветом).
Общий капитал составил 196 831 доллар (2-я область, выделенная красным).

Уравнение бухгалтерского учета, согласно которому активы = обязательства + собственный капитал, рассчитывается следующим образом:

Собственный капитал = 354 628 долларов, (общие активы) — 157 797 долларов (общие обязательства) = 196 831 долларов

Другие формы капитала

Концепция капитала имеет применения не только для оценки компаний. В более общем плане мы можем думать о собственном капитале как о степени владения любым активом после вычитания всех долгов, связанных с этим активом.

Ниже приведены несколько распространенных вариантов собственного капитала:

Акций или любая другая ценная бумага, представляющая долю участия в компании.
Сумма средств на балансе компании, внесенных владельцами или акционерами, плюс нераспределенная прибыль (или убытки). Это можно также назвать акционерным капиталом.
При маржинальной торговле стоимость ценных бумаг на маржинальном счете за вычетом того, что владелец счета взял в долг у брокера.
В сфере недвижимости — разница между текущей справедливой рыночной стоимостью собственности и суммой, которую владелец должен по ипотеке. Это сумма, которую владелец получит после продажи собственности и выплаты залогового права. Также называется «real property value».
Когда бизнес становится банкротом и его приходится ликвидировать, собственный капитал — это сумма денег, остающаяся после того, как бизнес выплатит свои кредиты. Это чаще всего называется «ownership equity», также известный как рисковый капитал или «обязательный капитал».

Частный капитал

Когда инвестиция является публичной, рыночная стоимость капитала легко доступна, если посмотреть на цену акций компании и ее рыночную капитализацию. Для частных лиц рыночный механизм не существует, поэтому для оценки стоимости необходимо использовать другие формы оценки.

Под частным капиталом обычно понимается такая оценка компаний, которые не торгуются на бирже. Уравнение бухгалтерского учета по-прежнему применяется, когда заявленный капитал в балансе — это то, что остается при вычитании обязательств из активов, что позволяет получить оценку балансовой стоимости. Затем частные компании могут искать инвесторов, продавая акции напрямую при частном размещении. Эти частные инвесторы могут включать такие учреждения, как пенсионные фонды, университетские фонды и страховые компании, или аккредитованных лиц.

По своей сути частный капитал простыми словами — это прямые частные инвестиции.

Частный капитал часто продается фондам и инвесторам, которые специализируются на прямых инвестициях в частные компании или участвуют в выкупе публичных компаний с привлечением заемных средств (LBO). В сделке LBO компания получает заем от частной инвестиционной компании для финансирования приобретения подразделения другой компании. Денежные потоки или активы приобретаемой компании обычно обеспечивают заем. Мезонинный долг — это частный заем, обычно предоставляемый коммерческим банком или компанией мезонинного венчурного капитала. Мезонинные операции часто включают сочетание долга и капитала в форме субординированного займа или варрантов, обыкновенных акций или привилегированных акций.

Частный капитал вступает в игру на разных этапах жизненного цикла компании. Как правило, молодая компания, не имеющая доходов или прибылей, не может позволить себе брать займы, поэтому она должна получать капитал от знакомых и семьи или отдельных «бизнес-ангелов». Венчурные инвесторы вступают в игру, когда компания, наконец, создала свой продукт или услугу и готова вывести их на рынок. Некоторые из крупнейших и наиболее успешных корпораций в технологическом секторе, такие как Google, Apple, Facebook и Amazon, или так называемые BigTechs или GAFAM, начали с венчурного финансирования.

Венчурные инвесторы (или как их называют вне России — венчурные капиталисты) предоставляют большую часть прямых инвестиций в обмен на раннюю миноритарную долю. Иногда венчурный инвестор занимает место в совете директоров своих портфельных компаний, обеспечивая активную роль в руководстве компанией. Венчурные инвесторы надеются на раннем этапе добиться больших успехов и отказаться от инвестиций в течение пяти-семи лет. LBO (выкуп публичных компаний с привлечением заемных средств) — один из наиболее распространенных видов финансирования частного капитала (прямых инвестиций), который может возникать по мере взросления компании.

Последний тип частного капитала — это частные инвестиции в публичную компанию (PIPE). PIPE — это покупка частной инвестиционной компанией, взаимным инвестиционным фондом, либо другим аккредитованным инвестором акций компании со скидкой по отношению к текущей рыночной стоимости (CMV) за акцию для увеличения капитала.

В отличие от акционерного капитала, частный капитал недоступен для среднестатистического человека. Только «аккредитованные» инвесторы с чистым капиталом не менее 1 миллиона долларов могут принимать участие в партнерстве с частным или венчурным капиталом. Такие участия могут потребовать использования формы 4, в зависимости от их масштаба. Для инвесторов, которые еще не достигли этого уровня, есть возможность использовать биржевые фонды (ETF), которые сосредоточены на инвестировании в частные компании.

Капитал начинается дома

Домашний капитал или имущественный капитал примерно сопоставим со стоимостью, содержащейся в домовладении. Сумма домашнего капитала, имеющегося у каждого человека в своем доме, показывает, какой частью дома он полностью владеет, вычитая из него причитающуюся ипотечную задолженность. Доля собственности или дома возникает в результате выплат по ипотеке, включая первоначальный взнос, а также в результате увеличения стоимости собственности.

Домашний капитал часто является важнейшим источником залога для человека, и владелец может использовать его для получения кредита под залог домашнего капитал, которую некоторые называют второй ипотекой или кредитной линией собственного капитала (HELOC). Извлечение денег из собственности или заимствование денег под нее — это изъятие капитала.

Например, предположим, что Елена владеет домом с ипотечной ссудой. Текущая рыночная стоимость дома составляет 17 500 000 рублей, а сумма задолженности по ипотеке составляет 10 000 000 рублей. У Елены собственный капитал в доме на 7 500 000 рублей или 17 500 000 рублей (общая сумма активов) — 10 000 000 рублей (общая сумма обязательств).

Капитал бренда

При определении капитала актива, особенно для крупных корпораций, важно отметить, что эти активы могут включать как материальные активы, такие как собственность, так и нематериальные активы, такие как репутация компании и идентичность бренда. За годы рекламы и развития клиентской базы бренд компании может приобрести внутреннюю ценность. Некоторые называют эту ценность «капиталом бренда», который измеряет ценность бренда по сравнению с универсальной версией продукта или версией для торговой марки магазина.

Например, многие любители безалкогольных напитков потянутся за кока-колой перед покупкой колы в магазине, потому что они предпочитают вкус или более знакомы с ароматом. Если 2-литровая бутылка обычной колы стоит 70 рублей, а 2-литровая бутылка Coca-Cola — 150 рублей, то капитал бренда Coca-Cola составляет 150 — 70 = 80 рублей.

Существует также такая вещь, как отрицательный капитал бренда, когда люди будут платить за универсальный продукт или продукт торговой марки больше, чем за конкретную марку. Отрицательный капитал бренда случается редко и может произойти из-за плохой рекламы, например отзыва продукта или катастрофы.

Капитал и рентабельность капитала

Рентабельность собственного капитала (ROE) — это показатель финансовых результатов, рассчитываемый путем деления чистой прибыли на собственный капитал. Поскольку собственный капитал равен активам компании за вычетом ее долга, ROE можно рассматривать как рентабельность чистых активов. ROE считается показателем того, насколько эффективно руководство использует активы компании для получения прибыли.

Капитал, как мы видели, имеет различные значения, но обычно представляет собой владение активом или компанией, например, акционерами, владеющими акциями компании. ROE — это финансовый показатель, который измеряет, сколько прибыли создается за счет собственного (акционерного) капитала компании.

Резюме

Собственный капитал представляет собой стоимость, которая была бы возвращена акционерам компании, если бы все активы были ликвидированы и все долги компании были выплачены.

Мы также можем воспринимать собственный капитал как степень остаточного владения компанией или активом после вычитания всех долгов, связанных с этим активом.

Собственный капитал представляет собой долю акционеров в компании, указанную на балансе компании.

При расчете капитала учитываются общие активы компании за вычетом ее общих обязательств, и он используется в нескольких ключевых финансовых показателях, таких как рентабельность собственного капитала (ROE).

А на этом сегодня все про собственный капитал. Надеюсь статья оказалась для вас полезной. Делитесь статьей в социальных сетях и мессенджерах и добавляйте сайт в закладки. Успехов и до новых встреч на страницах проекта Тюлягин!