Приветствую, уважаемые читатели проекта Тюлягин! В данной статье мы рассмотрим такое понятие как акции в обращении. Вы узнаете что такое акции в обращении и в чем их основная суть. Рассмотрим особенности подсчета акций в обращении, отличие акций в обращении от акций в свободном обращении. Поговорим о некоторых корпоративных действиях, в том числе о сплите (дроблении) акций, а также об обратном выкупе акций и многом другом. Обо всем этом и не только в статье далее.
Содержание статьи:
- Что такое акции в обращении?
- Общие сведения об акциях в обращении
- Как узнать количество акций в обращении
- Разделение акций и консолидация акций
- Акции голубых фишек
- Программы обратного выкупа акций
- Средневзвешенное значение размещенных акций
- Акции в обращении и в свободном обращении
- Популярные вопросы об акциях в обращении
- Резюме
Что такое акции в обращении?
Акции в обращении — это акции компании, которыми в настоящее время владеют все ее акционеры, включая пакеты акций, принадлежащие институциональным инвесторам, и акции с ограниченным доступом, принадлежащие должностным лицам и инсайдерам компании. Находящиеся в обращении акции показаны на балансе компании под заголовком «Акционерный капитал».
Количество акций в обращении используется при расчете ключевых показателей, таких как рыночная капитализация компании, а также ее прибыль на акцию (EPS) и денежный поток на акцию (CFPS). Количество находящихся в обращении акций компании не является статическим и может сильно колебаться с течением времени.
Общие сведения об акциях в обращении
Любые объявленные акции, которые принадлежат акционерам корпорации или проданы им, за исключением казначейских акций, которыми владеет сама компания, называются выпущенными акциями. Другими словами, количество акций в обращении представляет собой количество акций на открытом рынке, включая акции, принадлежащие институциональным инвесторам, и акции с ограниченным доступом, принадлежащие инсайдерам и должностным лицам компании.
Выпуск акций компании может колебаться по ряду причин. Число увеличится, если компания выпустит дополнительные акции. Компании обычно выпускают акции, когда они привлекают капитал за счет долевого финансирования или при исполнении опционов на акции сотрудников (ESO) или других финансовых инструментов. Объем выпущенных акций уменьшится, если компания выкупит свои акции в рамках программы обратного выкупа акций.
Как узнать количество акций в обращении
В дополнение к перечислению находящихся в обращении акций или акционерного капитала на балансе компании публично торгуемые компании обязаны сообщать о количестве выпущенных и находящихся в обращении акций и, как правило, размещать эту информацию в разделах по связям с инвесторами на своих веб-сайтах или на местной фондовой бирже. веб-сайты. В США цифры по выпущенным в обращение акциям доступны из квартальных отчетов Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC).
Разделение акций и консолидация акций
Количество акций в обращении увеличится, если компания осуществит сплит акций, или уменьшится, если оно осуществит обратное дробление (сплит) акций. Сплит акций обычно проводится для того, чтобы сделать цену акций компании доступной для покупки розничными инвесторами; увеличение количества акций в обращении также улучшает ликвидность. И наоборот, компания, как правило, приступает к обратному дроблению или консолидации акций, чтобы довести цену своих акций до минимального диапазона, необходимого для удовлетворения требований листинга на бирже. Хотя меньшее количество акций в обращении может препятствовать ликвидности, это также может отпугнуть продавцов в шорт, поскольку будет труднее брать акции для коротких продаж.
Например, сервис потокового онлайн-видео Netflix, Inc. объявил о сплите акций в соотношении семь к одному в 2015 году. В попытке повысить доступность своих акций и, одновременно, количество инвесторов, Netflix в семь раз увеличил выпуск находящихся в обращении акций, тем самым резко снизив стоимость акций.
Акции голубых фишек
Для акций «голубых фишек» увеличение количества акций в обращении из-за сплита акций в течение десятилетий объясняет устойчивый рост их рыночной капитализации и сопутствующий рост портфелей инвесторов. Конечно, простое увеличение количества акций в обращении еще не гарантирует успеха. Компания также должна обеспечивать стабильный рост прибыли.
Хотя находящиеся в обращении акции являются определяющим фактором ликвидности акций, последняя в значительной степени зависит от их количества в обращении. Компания может иметь 100 миллионов акций в обращении, но если 95 миллионов из этих акций принадлежат инсайдерам и организациям, размещение только пяти миллионов акций может ограничить ликвидность акций.
Программы обратного выкупа акций
Часто, если компания считает, что ее акции недооценены, она запускает программу обратного выкупа (байбэка), выкупая собственные акции. Стремясь увеличить рыночную стоимость оставшихся акций и увеличить общую прибыль на акцию, компания может уменьшить количество акций в обращении путем обратной покупки или выкупа этих акций, тем самым убрав их с открытого рынка.
Возьмем, к примеру, Apple, Inc., чьи выпущенные ценные бумаги имеют значительную институциональную собственность, составляющую около 62%. В марте 2012 года Apple несколько раз объявила о программе обратного выкупа на сумму более 90 миллиардов долларов. Согласно New York Times, «основной целью [байбэка] будет устранение разводнения акционеров, которое произойдет в результате будущих грантов на участие в акционерном капитале сотрудников Apple и программ покупки акций». Благодаря огромным денежным резервам Apple смогла агрессивно выкупить свои акции, тем самым уменьшив количество находящихся в обращении акций, увеличив свою прибыль на акцию.
По состоянию на декабрь 2015 года рыночная капитализация Apple составляет 869,60 миллиарда долларов, а количество акций в обращении составляет 5,18 миллиарда. С момента объявления программы обратного выкупа цена акций выросла почти на 170 долларов.
Напротив, в мае 2015 года BlackBerry, Ltd. объявила о плане выкупа 12 миллионов собственных акций в обращении с целью увеличения прибыли от акций. BlackBerry планирует выкупить 2,6% из более чем 500 миллионов акций, находящихся в обращении, в качестве стимула для увеличения капитала. В отличие от Apple, чей чрезмерный денежный поток позволяет компании непомерно расходовать средства для получения прибыли в будущем, замедление роста BlackBerry предполагает, что выкуп выпущенных ею акций происходит в рамках подготовки к аннулированию.
Средневзвешенное значение размещенных акций
Поскольку количество акций в обращении включается в ключевые расчеты финансовых показателей, таких как прибыль на акцию, и поскольку это число может меняться с течением времени, в некоторых формулах вместо него часто используется средневзвешенное значение количества акций в обращении.
Например, предположим, что компания, имеющая 100 000 акций в обращении, решает провести сплит акций, увеличивая, таким образом, общее количество акций в обращении до 200 000. Позже компания сообщает о прибыли в размере 200 000. Чтобы рассчитать прибыль на акцию за весь включенный период времени, формула будет выглядеть следующим образом:
(Чистая прибыль — дивиденды по привилегированным акциям (200 000)) / Акции в обращении (100 000 — 200 000)
Но остается неясным, какой из двух вариантов стоимости непогашенных акций включить в уравнение: 100 000 или 200 000. В первом случае прибыль на акцию составит 1 доллар, а во втором — 2 доллара. Чтобы учесть это неизбежное изменение, в финансовых расчетах можно более точно использовать средневзвешенное значение выпущенных акций, которое рассчитывается следующим образом:
(Акции в обращении × Отчетный период A) + (Акции в обращении × Отчетный период B)
В приведенном выше примере, если бы отчетные периоды составляли каждые полгода, результирующее средневзвешенное количество акций в обращении было бы равно 150 000. Таким образом, при пересмотре расчета прибыли на акцию, 200 000 долларов, разделенные на 150 000 средневзвешенных акций в обращении, составят 1,33 доллара прибыли на акцию.
Акции в обращении и в свободном обращении
Акции в свободном обращении (Floating Stock) — это более узкий способ анализа акций компании по акциям. Он не включает акции, находящиеся в закрытом владении, то есть акции, принадлежащие инсайдерам компании или контролирующим инвесторам. Эти типы инвесторов обычно включают должностных лиц, директоров и фонды компаний.
Популярные вопросы об акциях в обращении
Какие акции находятся в обращении?
Акции в обращении — это акции, которыми владеют акционеры компании на открытом рынке. Наряду с отдельными акционерами сюда входят акции с ограниченным доступом, которыми владеют должностные лица компании и институциональные инвесторы. На балансе компании они указаны как основной капитал.
В чем разница между акциями в обращении и в свободном обращении?
В то время как находящиеся в обращении акции — это акции компании, которые включают ограниченные акции и пакеты институциональных акций, плавающие акции или акции в свободном обращении — это конкретно акции, доступным для торговли. Оборотные акции рассчитываются путем вычета акций, находящихся в обращении, за вычетом акций с ограниченным доступом. Запрещенные акции — это акции, которые принадлежат инсайдерам компании, сотрудникам и ключевым акционерам, которые находятся под временным ограничением и поэтому не могут быть проданы.
Как сплит акций влияет на акции в обращении?
Обычно сплит (дробление) акций происходит, когда компания стремится снизить цену своих акций. Когда это происходит, количество находящихся в обращении акций компании увеличивается, и в результате повышается уровень ликвидности. Напротив, обратное дробление акций происходит, когда компания стремится поднять цену своих акций. Часто компания делает это, чтобы соответствовать требованиям листинга, которые часто требуют минимальной цены акций.
Резюме
- Акции в обращении — это акции компании, которыми в настоящее время владеют все ее акционеры.
- К ним относятся пакеты акций, принадлежащие институциональным инвесторам, и акции с ограниченным доступом, принадлежащие должностным лицам и инсайдерам компании.
- Количество акций компании в обращении не является статическим и может сильно колебаться с течением времени.
А на этом сегодня все про акции в обращении. Надеюсь статья оказалась для вас полезной. Делитесь статьей в социальных сетях и мессенджерах и добавляйте сайт в закладки. Успехов и до новых встреч на страницах проекта Тюлягин!
- 3Поделились
