Варрант — что это такое простыми словами: виды и особенности


Доброго времени суток, уважаемые читатели проекта Тюлягин! В данной статье вы узнаете о том что такое варрант и как работает данная ценная бумага. В статье также кратко рассмотрены сходства и отличия варрантов от опционов, а также основные типы и особенности варрантов и их торговли на рынке.

Варрант - что это такое простыми словами виды и особенности

Содержание статьи:

Что такое варрант

Варранты — это производные инструменты, которые дают право, но не обязательство, покупать или продавать ценные бумаги — чаще всего акции — по определенной цене до истечения срока их действия.

Цена, по которой базовая ценная бумага может быть куплена или продана, называется ценой исполнения или ценой страйк. Американский варрант может быть исполнен в любое время в день истечения срока или до него, в то время как европейский варрант может быть исполнен только в день истечения срока. Варранты, дающие право на покупку ценной бумаги, известны как отзывные варранты. Варранты, которые дают право продать ценную бумагу, известны как пут-варранты.

Как работает варрант, отличие от опционов

Варранты во многом похожи на опционы, но они имеют несколько ключевых отличий. Варранты обычно выдаются самой компанией, а не третьей стороной, и они чаще продаются на внебиржевом рынке, чем на бирже. Инвесторы не могут выписывать варранты, как опционы.

В отличие от опционов, варранты разводняющие. Когда инвестор исполняет свой варрант, он получает недавно выпущенные акции, а не уже выпущенные акции. Между выпуском и истечением варрантов обычно гораздо более длительные периоды времени, чем у опционов, и составляют годы, а не месяцы.

По варрантам не выплачиваются дивиденды и не предоставляется право голоса. Инвесторов привлекают варранты как средство увеличения своих позиций в ценных бумагах, хеджирования против убытков (например, путем объединения пут-варранта с длинной позицией по базовым акциям) или использования возможностей арбитража.

Варранты сегодня не сильно распространены в США и России, но активно торгуются в Гонконге, Германии и других странах.

Типы варрантов

Традиционные варранты выпускаются вместе с облигациями, которые, в свою очередь, называются облигациями с привязкой к варрантам, в качестве подсластителя, позволяющего эмитенту предлагать более низкую купонную ставку. Эти варранты часто съемные, что означает, что их можно отделить от облигации и продать на вторичных рынках до истечения срока их действия. Съемный варрант также может быть выпущен вместе с привилегированными акциями.

«Брачные» варранты (wedding warrant) не отделяются, и инвестор должен отказаться от облигации или привилегированных акций, на которые варрант «привязан», чтобы исполнить его.

Покрытые варранты выпускаются финансовыми учреждениями, а не компаниями, поэтому при исполнении покрытых варрантов новые акции не выпускаются. Скорее, варранты «покрываются» тем, что учреждение-эмитент уже владеет базовыми акциями или может каким-либо образом их приобрести. Базовые ценные бумаги не ограничиваются капиталом, как в случае с другими типами варрантов, но могут быть валютами, товарами или любым количеством других финансовых инструментов.

Особенности варрантов

Торговля и поиск информации по варрантам могут быть трудными и отнимать много времени, поскольку большинство варрантов не котируются на крупных биржах, а данные о выпусках варрантов не всегда доступны бесплатно. Когда варрант котируется на бирже, его тикер часто будет символом обыкновенных акций компании с добавленной буквой W. Например, варранты Abeona Therapeutics Inc (ABEO) были перечислены на Nasdaq под символом ABEOW. В других случаях будет добавлена ​​буква Z или буква, обозначающая конкретную эмиссию (A, B, C…).

Варранты обычно торгуются с премией, которая подвержена временному спаду по мере приближения даты истечения срока. Как и в случае с опционами, варранты могут оцениваться с использованием модели Блэка-Шоулза.

Резюме

  • Покрытые варранты выпускаются сами по себе, без сопроводительных облигаций или привилегированных акций.
  • Существует множество варрантов, таких как традиционные, «голые», «брачные» и покрытые.
  • Инвесторы могут посчитать торговлю варрантами сложной задачей.

А на этом сегодня все про варранты. Делитесь статьей в социальных сетях и мессенджерах и добавляйте сайт в закладки. Успехов и до новых встреч на страницах проекта Тюлягин!


Оставьте комментарий