Дисконтирование - что это такое, как работает и суть

Здравствуйте, уважаемые читатели проекта Тюлягина! В сегодняшней статье мы поговорим про дисконтирование. Этот термин нередко вызывает сложность и непонимание у людей далеких от инвестиций и финансов. Однако при более детальном рассмотрении все становится понятным и простым. В статье дано определение термина дисконтирование, а также более подробно рассмотрено то, как работает дисконтирование, как связано дисконтирование с временной стоимостью денег и с риском. Об этом и не только далее в этой статье.

Содержание статьи:

Что такое дисконтирование?

Дисконтирование — это процесс определения приведенной стоимости платежа или потока платежей, которые должны быть получены в будущем. Учитывая временную стоимость денег, рубль сегодня стоит больше, чем завтра. Дисконтирование — это основной фактор, используемый при оценке будущих денежных потоков.

Как работает дисконтирование

Например, купонные выплаты по обычной облигации дисконтируются по определенной процентной ставке и добавляются вместе с дисконтированной номинальной стоимостью для определения текущей стоимости облигации.

С точки зрения бизнеса, актив не имеет ценности, если он не может приносить денежные потоки в будущем. По акциям выплачиваются дивиденды. По облигациям выплачиваются проценты, а проекты обеспечивают инвесторам дополнительные будущие денежные потоки. Стоимость этих будущих денежных потоков в сегодняшнем выражении рассчитывается путем применения коэффициента дисконтирования к будущим денежным потокам.

Временная стоимость денег и дисконтирование

Когда автомобиль продается со скидкой 10%, это означает дисконт к цене автомобиля. Та же концепция дисконтирования используется для оценки финансовых активов. Например, дисконтированная или приведенная стоимость — это стоимость облигации на сегодняшний день. Будущая стоимость — это стоимость облигации в какой-то момент в будущем. Разница в стоимости между будущим и настоящим создается путем дисконтирования будущего обратно к настоящему с использованием коэффициента дисконтирования, который является функцией времени и процентных ставок.

Например, облигация может иметь номинальную стоимость 1000 рублей и иметь дисконт 20%, что составляет 800 рублей. Другими словами, инвестор может приобрести облигацию сегодня с дисконтом и получить полную номинальную стоимость облигации при наступлении срока погашения. Разница в доходности инвестора.

Чем больше дисконт, тем выше доход, который зависит от риска.

Дисконтирование и риск

Как правило, более высокий дисконт означает, что существует больший уровень риска, связанного с инвестициями и их будущими денежными потоками. Дисконтирование — это основной фактор, используемый при оценке будущих денежных потоков. Например, денежные потоки прибыли компании дисконтируются по стоимости капитала в модели дисконтированных денежных потоков. Другими словами, будущие денежные потоки дисконтируются обратно по ставке, равной стоимости получения средств, необходимых для финансирования денежных потоков. Более высокая процентная ставка выплата в счет долга также означает более высокий уровень риска, который создает более высокий дисконт и снижает приведенную стоимость облигации. Действительно, мусорные облигации продаются с очень большим дисконтом. Аналогичным образом, более высокий уровень риска, связанный с конкретной акцией, представленный как бета в модели ценообразования основных средств, означает более высокий дисконт, который снижает приведенную стоимость акции.

Резюме

Дисконтирование — это процесс определения приведенной стоимости будущего платежа или потока платежей.

Согласно концепции временной стоимости денег, рубль сегодня всегда стоит больше, чем он будет стоить завтра.

Более высокий дисконт указывает на больший уровень риска, связанного с инвестициями и их будущими денежными потоками.

А на этом сегодня все про дисконтирование. Надеюсь статья оказалась для вас полезной. Делитесь статьей в социальных сетях и мессенджерах и добавляйте сайт в закладки. Успехов и до новых встреч на страницах проекта Тюлягин!