Коэффициент PEG - расчет и формула финансового показателя

Здравствуйте, уважаемые читатели проекта Тюлягин! В статье рассматривается один из важных финансовых показателей — коэффициент PEG, который используется инвесторами при оценке компаний и их акций на рынке. Коэффициент по своей сути очень схож с мультипликатором P/E, однако является в некоем роде его улучшенной версией. Подробнее о том что такое коэффициент PEG, его формуле расчета и других особенностях далее в статье.

Содержание статьи:

Что такое коэффициент PEG

Коэффициент PEG (соотношение цена/прибыль к росту) — это отношение цены акции к прибыли (P/E), деленное на темп роста ее прибыли за определенный период времени. Коэффициент PEG используется для определения стоимости акций с учетом ожидаемого роста прибыли компании, и считается, что он дает более полную картину, чем более базовый коэффициент P/E.

Как рассчитать коэффициент PEG

Коэффициент PEG = (Цена / EPS) ÷ Рост EPS

где:
EPS — прибыль на акцию

Чтобы рассчитать коэффициент PEG, инвестору или аналитику необходимо либо найти, либо рассчитать коэффициент P/E рассматриваемой компании. Коэффициент P/E рассчитывается как цена одной акции компании, деленная на прибыль на акцию (EPS) или цену на акцию/EPS.

После расчета P/E найдите ожидаемые темпы роста рассматриваемой акции, используя оценки аналитиков, доступные на финансовых сайтах и платформах, которые следят за акциями. Подставьте числа в уравнение и вычислите коэффициент PEG.

Точность расчета

Как и в случае любого другого финансового коэффициента, точность коэффициента PEG зависит от используемых входных данных. При рассмотрении коэффициента PEG компании из опубликованного источника важно выяснить, какие темпы роста использовались в расчетах. Yahoo! Finance, например, рассчитывают PEG, используя коэффициент P/E на основе данных за текущий год и ожидаемых темпов роста за пять лет.

Использование исторических темпов роста может дать неточный коэффициент PEG, если ожидается, что будущие темпы роста будут отклоняться от исторического роста компании. Коэффициент может быть рассчитан, например, с использованием ожидаемых темпов роста за один год, три года или пять лет.

Чтобы различать методы расчета с использованием будущего роста и исторического роста, иногда используются термины «форвардный PEG» и «скользящий PEG».

Что показывает коэффициент PEG?

В то время как низкий коэффициент P/E может сделать акцию привлекательной для покупки, учет темпов роста компании для получения PEG-коэффициента акций может говорить о другом. Чем ниже коэффициент PEG, тем больше вероятность недооценки акций с учетом ожиданий по будущей прибыли. Добавление ожидаемого роста компании в коэффициент помогает скорректировать результат для компаний, которые могут иметь высокие темпы роста и высокий коэффициент P/E.

Степень, в которой результат коэффициента PEG указывает на завышенную или заниженную цену акций, зависит от отрасли и типа компании. Как правило, некоторые инвесторы считают желательным коэффициент PEG ниже единицы.

По словам известного инвестора Питера Линча, коэффициент P/E компании и ожидаемый рост должны быть равными, что означает справедливую оценку компании и поддерживает коэффициент PEG, равный 1,0. Когда PEG компании превышает 1,0, она считается переоцененной, в то время как акции с PEG менее 1,0 считаются недооцененными.

Пример использования коэффициента PEG

Коэффициент PEG является полезным для сравнения компаний и определения того, какие акции могут быть лучшим выбором для нужд инвестора, как показано ниже в примере.

Предположим, мы имеем две компании, компания А и компания Б:

Компания А:

Цена за акцию = 49 долларов
Прибыль на акцию в этом году = 2,07 доллара
Прибыль на акцию в прошлом году = 1,72 доллара

Компания Б

Цена за акцию = 81 долларов
Прибыль на акцию в этом году = 2,65 доллара
Прибыль на акцию в прошлом году = 1,74 доллара

Учитывая эту информацию, для каждой компании можно рассчитать следующие данные.

Компания А

Коэффициент P/E = 49 $ / 2,07 $ = 23,67
Темп роста прибыли = (2,07 $ / 1,72 $) — 1 = 20,34%
Коэффициент PEG = 23,67/20,34 = 1,16

Компания Б

Коэффициент P/E = 81 $ / 2,65 $ = 30,56
Темп роста прибыли = (2,65 $ / 1,74 $) — 1 = 52,29%
Коэффициент PEG = 30,56/52,29 = 0,58

Многие инвесторы могут посчитать компанию А более привлекательной, поскольку у нее более низкий коэффициент P/E из двух компаний. Но по сравнению с компанией Б у нее недостаточно высокие темпы роста, чтобы оправдать ее коэффициент P/E. Компания Б торгуется с дисконтом к ее темпам роста, и инвесторы, покупающие ее, платят меньше за единицу роста прибыли.

Резюме

Коэффициент PEG дополняет коэффициент P/E, добавляя в расчет ожидаемый рост прибыли.

Коэффициент PEG считается индикатором истинной стоимости акции, и, как и коэффициент P/E, более низкий PEG может указывать на то, что акция недооценена.

PEG для данной компании может значительно отличаться от одного источника к другому, в зависимости от того, какая оценка роста используется в расчетах, как пример, годовой или трехлетний прогнозируемый рост.

А на этом сегодня все про коэффициент PEG. Делитесь статьей в социальных сетях и мессенджерах и добавляйте сайт в закладки. Успехов и до новых встреч на страницах проекта Тюлягин!