Как правильно оценить первичное публичное размещение (IPO) компании


Здравствуйте, уважаемые читатели проекта Тюлягин! Первичное публичное размещение акций (IPO) является процессом, с помощью которого непубличная компания трансформируется в публичную компанию, акции которой торгуются на фондовой бирже. Этот процесс также называют «выходом на биржу». После того, как компания становится публичной, она становится собственностью акционеров, приобретающих ее акции.

Многие инвесторы, участвующие в IPO, не знают, как определяется реальная стоимость компании. Перед публичной эмиссией акций нанимается инвестиционный банк (в данном случае как андеррайтер) для определения стоимости компании и ее акций до их листинга на бирже.

Инвестору может быть сложно проанализировать компанию, акции которой были выпущены недавно и ранее не торговались на бирже. Но умные инвесторы могут попытаться изучить финансовые показатели компании, просмотрев ее регистрационные документы и оценив финансовые показатели компании, чтобы определить, правильно ли оценены акции. Кроме того, понимание различных компонентов того, как инвестиционный банк проводит оценку IPO компании, важно для всех, кто заинтересован в том, чтобы стать ранним инвестором.

Как правильно оценить первичное публичное размещение (IPO) компании

Содержание статьи:

Компоненты оценки IPO

Успешное IPO зависит от потребительского спроса на акции компании. Высокий спрос на компанию приведет к росту стоимости акций. Помимо спроса на акции компании, существует несколько других факторов, определяющих оценку IPO, включая отраслевые сопоставимые показатели, перспективы роста и историю компании.

Спрос со стороны инвесторов

Высокий спрос на акции компании не обязательно означает, что компания более ценная. Однако это означает, что компания будет иметь более высокую оценку. Оценка IPO — это процесс, с помощью которого аналитик определяет справедливую стоимость акций компании.

Две идентичные компании могут иметь очень разные оценки IPO просто из-за сроков IPO и рыночного спроса. Компания обычно проводит IPO только тогда, когда определяет, что спрос на ее акции высок.

В 2000 году, на пике пузыря, многие технологические компании провели массовые IPO. Примерно аналогичное происходит и в текущие 2020-2021 годы. По сравнению с компаниями, которые позже стали публичными, они получили гораздо более высокую оценку и, следовательно, стали получателями гораздо большего инвестиционного капитала. Во многом это было связано с тем, что акции технологических компаний были в тренде, а спрос был особенно высоким в начале 2000-х годов. Но это не обязательно отражение превосходства этих компаний над другими.

Сравнение показателей в отрасли

Сравнение показателей в отрасли — еще один аспект процесса оценки IPO. Если кандидат на IPO находится в сфере, где есть сопоставимые компании с публичным обращением, оценка IPO будет включать сравнение оценочных мультипликаторов, присваиваемых его конкурентам. Обоснование этого состоит в том, что инвесторы будут готовы платить за нового участника отрасли такую ​​же сумму, какую они в настоящее время платят за существующие компании.

Перспективы роста

Оценка IPO во многом зависит от прогнозов будущего роста компании. Основным мотивом IPO является привлечение капитала для финансирования дальнейшего роста. Успешная продажа IPO часто зависит от прогнозов компании и от того, смогут ли они агрессивно расширяться в будущем.

Увлекательная корпоративная история

Не все факторы, влияющие на оценку IPO, являются количественными. История компании может иметь такое же значение, как и ее прогнозы по доходам. В процессе оценки может учитываться, предлагает ли компания новый продукт или услугу, которые могут произвести революцию в отрасли, или находится ли она на переднем крае новой бизнес-модели.

Хорошим примером этого являются компании, первопроходцы Интернета в 1990-х годах. Поскольку они продвигали новые захватывающие технологии, некоторым из них были присвоены оценки в несколько миллиардов долларов, несмотря на то, что в то время они не приносили никакой прибыли. Что-то аналогичное происходит и в текущие 2020-2021 годы.

Некоторые компании могут приукрашивать свою корпоративную историю, добавляя в свой актив ветеранов отрасли, экспертов и консультантов, пытаясь создать видимость растущего бизнеса с опытным менеджментом.

Иногда фактические данные бизнеса могут быть скрыты его маркетинговой кампанией, поэтому ранним инвесторам так важно анализировать финансовые показатели компании и осознавать риски инвестирования в компанию, у которой нет установленной торговой истории.

Риски инвестирования в IPO

Цель IPO — продать заранее определенное количество акций по оптимальной цене. В результате компании обычно проводят IPO только тогда, когда они ожидают, что спрос на их акции будет высоким.

Рынок IPO практически исчез во время спада фондового рынка, который произошел в период с 2009 по 2010 год, потому что стоимость акций на рынке была низкой.

Когда спрос на акции компании благоприятный, всегда возможно, что шумиха вокруг предложений компании затмит ее фундаментальные показатели. Это создает благоприятную ситуацию для привлечения капитала компании, но не для инвесторов, покупающих акции.

При инвестировании в IPO не поддавайтесь шумихе в СМИ и новостным сообщениям. Когда Groupon, Inc. (GRPN) дебютировала в январе 2011 года, местные услуги купонов широко рекламировались как следующая перспективная тенденция. В день IPO акции Groupon открылись около 28,40 доллара. К сожалению, после этого Groupon начал и продолжил тонуть. В январе 2020 года он торговался примерно по 3 доллара, если учитывать проведенный до этого сплит акций.

Резюме

IPO ничем не отличается от любых других инвестиций. Инвесторам необходимо провести тщательный анализ и исследование, прежде чем вкладывать деньги. Обзор проспектов эмиссии и финансовой отчетности — является правильным первым шагом. Одна из проблем при инвестировании в IPO заключается в том, что компании, как правило, существуют не очень давно и не имеют долгой истории раскрытия своей финансовой информации. Однако часть процесса запуска IPO заключается в том, что компании должны представлять для общественности балансы, отчеты о прибылях и убытках и отчеты о движении денежных средств.

  • Помимо спроса на акции компании, существует несколько других факторов, определяющих оценку IPO, в том числе отраслевые сопоставимые показатели, перспективы роста, описание и история компании.
  • Иногда фактические данные бизнеса могут быть скрыты его маркетинговой кампанией, поэтому ранним инвесторам важно проверять финансовую отчетность компании. Часть процесса запуска IPO заключается в том, что компании должны представлять для общественности балансы, отчеты о прибылях и убытках и отчеты о движении денежных средств.
  • Одна из проблем инвестирования в IPO заключается в том, что компании обычно не имеют долгой истории раскрытия своей финансовой информации и у них нет установленной торговой истории, поэтому их анализ с использованием обычных методов может быть невозможен.

А на этом сегодня все про оценку первичных публичных размещений (IPO). Узнать о новых и ближайших IPO вы можете в нашем календаре IPO. Успешных вам инвестиций и помните о рисках. До новых встреч на страницах проекта Тюлягин!


Оставьте комментарий