IPO Latham Group Inc. на 400 млн долларов: обзор компании, аналитика и финансовые показатели


Здравствуйте, уважаемые читатели проекта Тюлягин! Сегодня мы поговорим об IPO Latham Group Inc.. В статье Вы узнаете основные параметры выхода компании Latham Group Inc. на биржу NASDAQ, в том числе дату и цену размещения IPO, количества акций, тикере на бирже и других. Также в статье рассмотрены основные перспективы и риски участия в Latham, а также финансовые показатели компании.

Ознакомится с другими предстоящими IPO Вы можете в специальном календаре IPO на нашем сайте. Для того чтобы не пропустить новые IPO подписывайтесь на наш Телеграм канал, посвященный IPO.

IPO Latham Group Inc.

Содержание статьи:

IPO Latham: краткий обзор

Ожидаемая дата IPO: 22 апреля  2021

Ожидаемая дата начала торгов: 23 апреля  2021

Диапазон цены акций: $19 — $21

Количество предлагаемых акций: 20 млн

Общее количество акций:  120.43 млн

Тиккер: SWIM (биржа NASDAQ)

Размер предложения: ~ 400 млн $

Капитализация: ~ 2408.6 млн $

Андеррайтеры: Barclays/ BofA Securities/ Morgan Stanley/ Goldman Sachs

Отрасль:  Потребительские товары, досуг

Страна: США

Год основания: 1956 год

Сотрудников в компании: 2,175 человека

О компании Latham Group Inc.

Latham является крупнейшим дизайнером, производителем и продавцом наземных бассейнов для жилых домов в Северной Америке, Австралии и Новой Зеландии. Latham занимает позицию №1 на рынке Северной Америки во всех товарных категориях, в которых Latham конкурирует. Latham считает, что является самым востребованным брендом в индустрии бассейнов и единственной компанией, которая установила прямые отношения с домовладельцем.

Обладая более чем 60-летней историей работы, Latham предлагает самый широкий в отрасли портфель бассейнов и сопутствующих товаров, включая подземные бассейны, подкладки для бассейнов и покрытия для бассейнов. В 2020 году Latham продали более 8700 бассейнов из стекловолокна в Соединенных Штатах, что, по их мнению, составляет примерно один из каждых десяти подземных бассейнов, проданных в Соединенных Штатах.

У Latham есть наследие инноваций. В отрасли, которая традиционно продавалась на основе межкорпоративного сотрудничества (объединение производителей с дилерами), Latham первыми разработали первую стратегию цифрового и социального маркетинга «напрямую к домовладельцу», которая изменила путь домовладельца к покупке. Благодаря этой маркетинговой стратегии Latham может создавать спрос на пулы и генерировать и предоставлять дилерам-партнерам высококачественные, готовые к покупке потенциальные клиенты. В 2020 году, первом году, когда все элементы стратегии цифрового и социального маркетинга были доступны домовладельцам, Latham доставили более 45 000 потенциальных клиентов в дилерскую сеть, что на 210% больше по сравнению с предыдущим годом.

О компании Latham Group Inc.

Партнерство с дилерами является неотъемлемой частью их коллективного успеха, и Latham поддерживает долгосрочные отношения, в среднем более 14 лет. В 2020 году Latham продали более 6000 дилеров; Latham также заключили новое эксклюзивное долгосрочное стратегическое партнерство с крупнейшей в стране франчайзинговой дилерской сетью. Latham поддерживает дилерскую сеть с помощью инструментов развития бизнеса, совместных маркетинговых программ и внутреннего обучения, а также платформы операций от побережья до побережья, состоящей из более 2000 сотрудников на 32 предприятиях. Широкий географический охват производственной и дистрибьюторской сети позволяет Latham экономично доставить бассейн из стекловолокна примерно 95% населения США за два дня. Ни у одного другого конкурента в индустрии наземных жилых бассейнов нет более трех производственных предприятий.

Все ресурсы компании направлены на проектирование и производство высококачественной продукции для бассейнов с учетом потребностей домовладельцев и позиционирование Latham как партнера с добавленной стоимостью для их дилеров. Благодаря такому подходу, 2020 год стал для Latham 11- м годом подряд роста чистой выручки и увеличения маржи по скорректированной EBITDA. Чистая прибыль не соответствует этой тенденции.

Финансовые показатели Latham Group Inc.

  • Доходы (2020): 403 млн $
  • Рост дохода г/г:  26,86 %
  • Чистая прибыль (убыток): 15,98 млн $ 
  • EBITDA: 68,69 млн $
  • Коэффициент PS:  5.97
  • Денежные средства: 59,31 млн $
  • Активы: 647 млн $
  • Обязательства: 430 млн $
  • Капитал:  217 млн $

В 2020 году 59% чистых продаж было получено за счет наземных бассейнов в жилых помещениях, большая часть которых приходится на быстрорастущие предложения для бассейнов из стекловолокна. Баланс чистых продаж делится между предложениями покрытий для бассейнов и лайнеров. Спрос на покрытия для бассейнов и подкладку в основном обусловлен установленной базой, насчитывающей более пяти миллионов погруженных в землю бассейнов в Соединенных Штатах. Их широкие производственные и дистрибьюторские возможности позволяют обслуживать домовладельцев по всей стране с растущим присутствием на международном уровне. Важно отметить, что подверженность категории потребительских расходов на ремонт и реконструкцию («R&R»), составляющая 95% чистых продаж в 2020 году, позволяет им извлечь выгоду из благоприятных долгосрочных тенденций спроса, обусловленных продолжающимися инвестициями домовладельцев в жилые помещения на открытом воздухе, включая бассейны на заднем дворе.

чистые продажи Latham

В 2020 году Latham получили 403,4 млн долларов США чистых продаж, 16,0 млн долларов США чистой прибыли и 83,8 млн долларов США по скорректированной EBITDA. Чистые продажи, чистая прибыль и скорректированная EBITDA выросли на 26,9%, 114,3% и 37,3%, соответственно, в 2020 году по сравнению с 2019 годом. С 2016 по 2020 год чистые продажи, чистая прибыль и скорректированная EBITDA росли среднегодовыми темпами («CAGR ”) На 13%, 53% и 21% соответственно. На диаграммах ниже показаны чистые продажи, чистая прибыль и маржа чистой прибыли, скорректированная EBITDA и скорректированная маржа EBITDA с 2016 по 2020 годы.

чистые продажи, чистая прибыль и маржа чистой прибыли, скорректированная EBITDA и скорректированная маржа EBITDA Latham с 2016 по 2020 годы.

 

Отчет о прибылях и убытках Latham

Бухгалтерский баланс Latham

Перспективы рынка и причины участия в IPO Latham

Latham является лидером в отрасли крупных, быстрорастущих и сильно фрагментированных жилых наземных бассейнов. По данным PK Data, общие продажи наземных бассейнов в жилых помещениях в 2019 году составили 3,3 миллиарда долларов (на 78 000 бассейнов) и с 2014 года росли в среднем на 8%. — среднее историческое значение примерно 106 000 новых бассейнов в год.

За последнее десятилетие макроэкономические тенденции привели к увеличению реинвестиций в дома, и Latham ожидает, что потребители будут продолжать сосредотачивать расходы на R&R на внешних жилых помещениях, поскольку они ищут
больше способов проводить время на свежем воздухе. Недавний опрос потребителей, организованный сторонней исследовательской и консалтинговой фирмой, показывает, что владение пулом — это самая высокая оценка потребительской удовлетворенности среди произвольных покупок для дома. Таким образом, Latham считает, что спрос на пулы будет продолжать расти. Кроме того, тот же опрос потребителей показал, что 3,2% домовладельцев в США планируют приобрести бассейн в следующем году и уже предприняли шаги на пути к покупке. Это приведет к годовой потребности в почти трех миллионах новых пулов. Хотя Latham полагает, что отрасли не хватает мощности для удовлетворения этого спроса в конкретном году, Latham полагает, что она позволяет стекловолоконным бассейнам расти быстрее рынка. В ходе обсуждений с дилерами они указали, что они загружены на полную мощность и уже зарезервировали большую часть своих календарей на 2021 год.

Стеклопластиковые бассейны недостаточно распространены на рынке наземных жилых бассейнов в Соединенных Штатах по сравнению с другими географическими рынками. Согласно данным исследования 2020 года и исследования стекловолокна в мае 2019 года, бассейны из стекловолокна составляли 18% рынка наземных жилых бассейнов США в 2020 году и, как ожидается, вырастут примерно до 25% к 2023 году. при отказе от традиционных строительных материалов для бассейнов рост продаж бассейнов из стекловолокна значительно опережает рост продаж более широкого рынка подземных бассейнов. Несмотря на этот ожидаемый рост в Соединенных Штатах, бассейны из стекловолокна по-прежнему имеют значительную взлетно-посадочную полосу для роста по сравнению с сопоставимыми международными рынками.

Согласно данным исследования 2020 года, бассейны из стекловолокна будут продолжать расти в сторону более зрелых рынков, таких как Австралия, где категория продуктов составляет примерно 70% всей индустрии бассейнов. В 2019 году Latham приобрели Narellan Group Pty Limited («Narellan»), крупнейшего производителя стекловолокна в Австралии и одного из ключевых факторов внедрения стекловолокна на австралийском рынке за последние два десятилетия. Используя идеи, полученные от Narellan, Latham инвестирует в создание инструментов, необходимых для увеличения проникновения стекловолокна на рынок Северной Америки.

Этот переход на бассейны из стекловолокна из унаследованных строительных материалов обусловлен большей осведомленностью домовладельцев о преимуществах изделий из стекловолокна, в том числе:

  • Снижение первоначальных затрат и затрат на жизненный цикл. Бассейны из стекловолокна стоят дешевле и требуют меньших затрат на ремонт по сравнению с бетонными бассейнами.
  • Более быстрая и простая установка. Основываясь на знаниях дилеров, Latham считаеn, что бассейны из стекловолокна можно установить всего за два-три дня, по сравнению с тремя месяцами для бетонных бассейнов.
  • Превосходное качество и эстетика. Latham считаеn, что их бассейны из стекловолокна — самые привлекательные на рынке. Их особый процесс отделки обеспечивает сцепление там, где это необходимо (например, ступеньки), и обеспечивает гладкую и блестящую поверхность во всем остальном.
  • Меньше химикатов. Гладкая непористая отделка из стекловолокна значительно снижает потребность в агрессивных химикатах для обработки бассейна. Это также позволяет домовладельцам выбирать бассейн с морской водой, приятный для глаз и кожи, не опасаясь коррозии.
  • Пожизненная гарантия. Их бассейны из стекловолокна имеют пожизненную гарантию для первоначального покупателя и не требуют замены поверхности или перекраски каждые восемь-десять лет, как унаследованные материалы.

Производители бассейнов традиционно продают товары дилерам, а не домовладельцам. В результате как производители, так и домовладельцы зависели от дилеров, которые просвещали домовладельцев и помогали им совершать покупки в пул. Рынок дилерских центров сильно фрагментирован и состоит в основном из небольших семейных предприятий. Кроме того, установщики бетонных бассейнов сталкиваются с рядом проблем, особенно в результате, как Latham считает, того, что многие квалифицированные специалисты покидают отрасль после того, как Великая рецессия повлияла на строительство. Каждый из этих факторов в сочетании с долгосрочными положительными тенденциями спроса в отрасли способствует ограничению предложения на рынке пулов.

Сильные стороны Latham

  • Ведущий потребительский бренд на рынке жилого пула
  • Отношения «напрямую к домовладельцу», которые стимулируют бизнес их партнеров-дилеров
  • Обслуживание крупного, растущего рынка, получающего выгоду от конверсии материалов
  • Широчайший портфель фирменных продуктов, известных своим качеством, долговечностью и эстетикой
  • Широкий охват, опыт регулирования и технологические возможности создают значительные конкурентные преимущества
  • История последовательного роста чистых продаж и увеличения маржи
  • Дальновидная команда менеджеров с подтвержденной репутацией

Стратегии роста Latham 

  • Использование ведущих брендов и цифровых активов для увеличения числа потенциальных клиентов для домовладельцев
  • Ускорить переработку стекловолокна за счет уникального рыночного позиционирования
  • Обеспечить дополнительные стратегические партнерские отношения с приоритетными дилерами для увеличения доли
  • Увеличение производственных мощностей в отрасли за счет привлечения и обучения новых партнеров-дилеров
  • Увеличить маржу за счет смешанного сдвига в сторону стекловолокна и инициатив по повышению производительности
  • Стратегические приобретения, улучшающие платформу Latham

Возможные риски компании Latham Group Inc.

  • отсутствие спроса на бассейны и сопутствующие товары;
  • изменения в экономических и деловых условиях;
  • неблагоприятные погодные условия, влияющие на продажи;
  • невозможность привлечь дилеров и дистрибьюторов к покупке продукции, поскольку продукция не продается напрямую потребителям;
  • неспособность поддерживать дальнейший рост бизнеса;
  • несоответствие спецификациям или ожиданиям потребителей;
  • увеличение стоимости сырья и компонентов и невозможность определить количество или качество сырья и компонентов, необходимых для производства продукции;
  • изменение структуры потребительских расходов и возможности потребителей получить финансирование для покупки продукции;
  • стихийные бедствия, войны, терроризм, проблемы общественного здравоохранения, такие как пандемия нового коронавируса («COVID-19»), или другие катастрофические события, которые могут нарушить предложение, доставку или спрос на продукцию;
  • невозможность получения транспортных услуг для доставки продукции и своевременного получения сырья или увеличение стоимости перевозки;
  • проблемы качества продукции, претензии по гарантии или проблемы безопасности, а также другие претензии в ходе обычной деятельности;
  • способность получать, поддерживать и обеспечивать защиту интеллектуальной собственности для текущих и будущих продуктов;
  • риски ведения бизнеса на международном уровне;
  • нарушения кибербезопасности и утечки данных, а также зависимость от систем информационных технологий;
  • изменения в правилах охраны окружающей среды, здоровья и безопасности;
  • конкуренция, с которой Latham сталкивается;
  • другие факторы, указанные в проспекте компании.

Предупреждение о рисках участия в IPO

Представленная информация в статье не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Основным источником информации статьи является оригинальный проспект компании на сайте Комиссия по ценным бумагам и биржам США (sec.gov). Торговля финансовыми и производными инструментами, в том числе участие в IPO связанна с высокими рисками, включая риск потери части/всей суммы инвестиций. Кроме этого участие в IPO требует наличие статуса квалифицированного инвестора.


Ознакомится с предстоящими IPO Вы можете в специальном календаре IPO на нашем сайте. Для того чтобы не пропустить новые IPO подписывайтесь на нашу рассылку по e-mail и на наш Телеграм канал, посвященный IPO.


Оставьте комментарий