IPO Apria на 150 млн долларов: аналитика, обзор и финансовые показатели компании

Здравствуйте, уважаемые читатели проекта Тюлягин! Сегодня мы поговорим об IPO Apria. В статье Вы узнаете основные параметры выхода компании Apria на биржу, в том числе дату и цену размещения, количества акций, тикере на бирже и других. Также в статье рассмотрены основные перспективы и риски участия в Apria, а также финансовые показатели компании.

Содержание статьи:

IPO Apria: краткий обзор

Дата IPO: 10 февраля 2021

Дата начала торгов: 11 февраля 2021

Диапазон цены акций: $19 — $21

Количество предлагаемых акций: 7.5 млн

Общее количество акций, которые будут размещены после IPO: 37.81 млн

Тиккер: APR (биржа NASDAQ)

Размер предложения: ~ 150 млн $

Капитализация: 704 млн $

Андеррайтеры: Citigroup/ Goldman Sachs & Co. LLC BofA Securities J.P. Morgan UBS Investment Bank

Отрасль: Услуги — Здравоохранение на дому

Страна: США

Год основания: 2018 год

Сотрудников в компании: 6350 человек

О компании Apria Inc.

Apria является ведущим поставщиком интегрированного оборудования для домашнего здравоохранения и сопутствующих услуг в США. Apria предлагает полный спектр продуктов и услуг по уходу и доставке на дому по трем основным направлениям услуг:

домашняя респираторная терапия (включая услуги домашнего кислорода и неинвазивной вентиляции (NIV))
лечение обструктивного апноэ во сне («СОАС») (включая устройства постоянного положительного давления в дыхательных путях («СРАР») и устройства двухуровневого положительного давления в дыхательных путях, а также услуги по поддержке пациентов)
терапия ран отрицательным давлением («NPWT»)

Кроме того, Apria поставляет широкий спектр домашнего медицинского оборудования и других товаров и услуг, которые помогают улучшить качество жизни пациентов, нуждающихся в уходе на дому. Доходы Apria генерируются за счет договоренности с плательщиками о плате за услуги и подушевой оплате за оборудование, материалы, услуги и другие предметы, которые Apria сдает в аренду или продает пациентам. Посредством их предложений Apria также предоставляет пациентам различные услуги клинической и административной поддержки, а также сопутствующие товары и материалы, большинство из которых назначаются врачом в рамках плана обслуживания. Apria нацелены на то, чтобы быть лучшим в отрасли поставщиком домашнего медицинского оборудования и сопутствующих услуг, сохраняя при этом стремление Apria к относительной невысокой стоимости. Apria предлагает убедительное ценностное предложение для пациентов, поставщиков медицинских услуг и плательщиков, позволяя пациентам получать необходимую помощь и услуги, не выходя из собственного дома, и в то же время сокращать расходы на лечение.

Apria считает, что их интегрированные предложения продуктов и услуг в сочетании с их национальным масштабом и прочной репутацией дают им стратегическое преимущество в качестве предпочтительного поставщика медицинских услуг на дому для пациентов, поставщиков и плательщиков. В число их плательщиков входят практически все национальные и региональные страховщики, организации управляемого медицинского обслуживания и государственные плательщики в Соединенных Штатах. Они извлекают выгоду из давних отношений с сообществом поставщиков и источников направления для оказания пост-острых услуг по всему спектру остроты зрения благодаря последовательности и надежности их высококачественной клинической поддержки, их географическому охвату национального распределения и широте их отношений с плательщиками.

Предложения продуктов и услуг Apria отличаются сложностью и изощренностью, необходимой для их клинического применения, логистической координации и схем оплаты. Apria предлагает пациентам и поставщикам дифференцированные клинические услуги, используя свои протоколы и опыт для улучшения результатов по всем направлениям их услуг. Располагая обширной сетью специалистов по доставке и терапевтов, которую трудно воспроизвести, они могут предоставить лечение на дому, требующее оперативного обслуживания, обеспечивая мост от отделения неотложной помощи до дома. Услуги Apria включают:

обеспечение доставки на дом, настройка и обслуживание оборудования и принадлежностей
информирование пациентов и лиц, осуществляющих уход, об условиях здоровья или заболеваниях и предоставление инструкций по домашней безопасности, уходу за собой и правильному использованию оборудования
мониторинг соблюдения режима терапии и вмешательство для улучшения соблюдения режима лечения
клинический мониторинг индивидуальных планов лечения пациентов комплексной респираторной службы
сообщение о прогрессе и статусе пациента врачу, национальным и региональным страховщикам и/или организациям управляемой медицинской помощи
обработка претензий к плательщикам от имени пациентов

Финансовые показатели Apria

Доходы (за последние 12 месяцев): 1096 млн $

Рост г/г: -2 %

Рентабельность (ROE): нет данных

Чистая прибыль (за последние 12 месяцев): 26 млн $

Коэффициент PE: 29

Денежные средства: 140 млн $

Активы: 645 млн $

Обязательства: 146 млн $

Капитал: -54 млн $

В 2019 году Apria получили более 1 миллиарда долларов чистой выручки, из которых около 80% пришлось на домашнюю респираторную терапию и лечение СОАС — категорий услуг, в которых, по их мнению, они занимают лидирующие позиции на рынке.

В 2019 году Apria обслужили почти 2 миллиона пациентов, осуществили почти 2,4 миллиона родов и провели с их пациентами более 744 000 медицинских сеансов. Кроме того, в 2019 году Apria получили 1,1 млрд долларов чистой выручки, 15,6 млн долларов чистой прибыли, 174,0 млн долларов скорректированной EBITDA и 80,5 млн долларов скорректированной EBITDA за вычетом капитальных затрат на оборудование для пациентов. Благодаря различным стратегическим и операционным инициативам Apria повысили прибыльность, несмотря на давление ставки возмещения, улучшив свою скорректированную маржу EBITDA на 110 базисных пунктов с 2017 по 2019 год на основе, исключающей влияние новой учетной политики, принятой в 2018 и 2019 годах.

Перспективы рынка и причины участия в размещении Apria

Рынок медицинских услуг на дому в США включает широкий спектр продуктов и услуг, включая респираторную терапию, терапию OSA, терапию ран с отрицательным давлением, домашнее медицинское оборудование, инфузионную терапию, медицинский уход на дому, ортопедические и протезные материалы, принадлежности для диабетиков и предметы медицинского назначения общего назначения.

По оценкам CMS, общая выручка рынка товаров для дома в США в 2019 году составила 108,9 млрд долларов, и прогнозирует, что этот рынок будет расти со среднегодовыми темпами роста (CAGR) примерно на 7% в период с 2020 по 2028 год. Apria работает в сфере медицины длительного пользования. CMS прогнозирует рост сегмента медицинского оборудования длительного пользования в среднем на 6% в период с 2019 по 2028 год.

Более широкие рынки США для респираторных устройств и устройств OSA, которые совпадают с линиями продуктов Apria для лечения респираторных заболеваний в домашних условиях и OSA, двумя из их основных отраслевые аналитики ожидают, что в период с 2018 по 2025 год среднегодовые темпы роста продуктовых линеек, составляющих более 80% чистой выручки за 2019 год, составят примерно 6% и примерно 8% соответственно. В 2018 году отраслевые аналитики подсчитали, что размер рынка респираторных на устройства и устройства OSA в Северной Америке было около 6,2 млрд долларов и около 2,2 млрд долларов соответственно.

Отраслевые аналитики ожидают, что рынок США устройств для терапии ран с отрицательным давлением будет расти со среднегодовым темпом роста примерно 5% в период с 2018 по 2023 год, а в 2018 году. По оценкам отраслевых аналитиков, объем мирового рынка устройств для лечения ран отрицательным давлением составляет приблизительно 2,1 миллиарда долларов. Сегмент индустрии домашнего здравоохранения в США сильно фрагментирован. Пятерка крупнейших игроков в этом сегменте приходилось примерно 50% от этого суб-сегмента доходов в 2019. Остальные доходы рынка связаны с тысячами остальных компаний, которые в основном работают на местных рынках или регионах.

Apria ожидает извлечь выгоду из следующих продолжающихся тенденций на рынке домашнего здравоохранения
стареющее население
рост заболеваемости хроническими заболеваниями
продолжающийся переход к домашнему здравоохранению, движимый убедительной экономической выгодой для основных заинтересованных сторон и технологическими разработками, делающими удаленный мониторинг более осуществимым
более широкое распространение лечения на дому и предпочтение ухода на дому там, где это возможно
консолидация сильно фрагментированного рынка в пользу национальных игроков

Возможные риски компании Apria

недавняя пандемия коронавируса (COVID-19) и глобальные попытки сдержать ее могут нанести вред бизнесу, результатам деятельности и способности выполнять бизнес-план
договоренности о подушных выплатах могут оказаться убыточными, если фактические коэффициенты использования превысят предположения
контракты с плательщиком, в том числе с организациями, которые представляют значительную часть бизнеса Apria, подлежат пересмотру или расторжению, что может привести к снижению доходов и прибыли
Apria зависит от возмещения Плательщиками, что может привести к задержкам и неопределенности в процессе возмещения
возможные изменения в составе пациентов и предоставляемых продуктов и услуг, а также в структуре плательщиков и методологиях оплаты могут оказать существенное неблагоприятное влияние на бизнес, финансовое состояние, результаты операций, движение денежных средств, капитальные ресурсы и ликвидность
если Apria не сможет обеспечить неизменно высокое качество обслуживания, это скажется на их бизнесе
зависимость от относительно небольшого числа поставщиков большей части оборудования и принадлежностей для пациентов, а также акцизных сборов, которые должны взиматься с определенных производителей таких товаров, могут отрицательно повлиять на способность Apria работать
отрасль домашнего здравоохранения является высококонкурентной и фрагментированной, с ограниченными барьерами для входа, что может сделать ее уязвимой для вертикальной интеграции со стороны производителей, плательщиков, поставщиков (таких как больничные системы) или новых участников рынка
на Apria может негативно повлиять консолидация среди страховщиков здоровья и других участников отрасли
существует неотъемлемый риск ответственности при оказании медицинских услуг; ущерб репутации Apria или их неспособность надлежащим образом застраховаться от убытков, в том числе от существенных претензий и судебных разбирательств, может оказать негативное влияние на деятельность, финансовое состояние или перспективы Apria
текущий экономический спад, углубление экономического спада, продолжающиеся дефицитные расходы федерального правительства или давление на государственный бюджет могут привести к сокращению платежей и покрываемых услуг
изменения в технологиях домашнего здравоохранения и / или инновации в продуктах и терапии могут сделать услуги, которые Apria в настоящее время предоставляет, устаревшими или менее конкурентоспособными
снижение ставок возмещения расходов в рамках программ Medicare, Medicaid и коммерческих Payor может оказать существенное неблагоприятное влияние на результаты деятельности и финансовое состояние Apria
Apria были, есть и может стать объектом расследований и проверок соответствия на федеральном уровне и уровне штата
если Apria не сможет поддерживать необходимые лицензии, сертификаты или аккредитацию, или если Apria не полностью соблюдает требования по уведомлению или получению одобрения от регулирующих органов из-за изменений в структуре собственности или деятельности Apria, это может отрицательно повлиять на их деятельность

Предупреждение о рисках участия в IPO

Представленная информация в статье не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Основным источником информации статьи является оригинальный проспект компании на сайте Комиссия по ценным бумагам и биржам США (sec.gov). Торговля финансовыми и производными инструментами, в том числе участие в IPO связанна с высокими рисками, включая риск потери части/всей суммы инвестиций. Кроме этого участие в IPO требует наличие статуса квалифицированного инвестора.

Ознакомится с предстоящими IPO Вы можете в специальном календаре IPO на нашем сайте. Для того чтобы не пропустить новые IPO подписывайтесь на нашу рассылку по e-mail и на наш Телеграм канал, посвященный IPO.