IPO The Duckhorn Portfolio Inc. на 368 млн долларов: аналитика, обзор и финансовые показатели компании

Тюлягин

5 лет назад

Здравствуйте, уважаемые читатели проекта Тюлягин! Сегодня мы поговорим об IPO The Duckhorn Portfolio Inc. В статье Вы узнаете основные параметры выхода компании The Duckhorn Portfolio на биржу NYSE, в том числе дату и цену размещения IPO, количества акций, тикере на бирже и других. Также в статье рассмотрены основные перспективы и риски участия в The Duckhorn Portfolio, а также финансовые показатели компании.

Содержание статьи:

IPO The Duckhorn Portfolio: краткий обзор

Ожидаемая дата IPO: 17 марта 2021

Ожидаемая дата начала торгов: 18 марта 2021

Диапазон цены акций: $14 — $16

Количество предлагаемых акций: 20 млн

Общее количество акций: ~ 116.7 млн

Тиккер: NAPA (биржа NYSE)

Размер предложения: ~ 368 млн $

Капитализация: ~ 1751 млн $

Андеррайтеры: JP Morgan/Credit Suisse/Jefferies

Отрасль: Потребительские товары, виноделие

Страна: США

Год основания: 1976 год

Сотрудников в компании: 418 человек

Дополнительная информация:

The Duckhorn Portfolio — крупнейший производитель элитных вин в Северной Америке

О компании The Duckhorn Portfolio

The Duckhorn Portfolio — крупнейший производитель роскошных вин в Северной Америке. На протяжении более четырех десятилетий The Duckhorn Portfolio радует миллионы потребителей подлинными, высококачественными и доступными винами. Основанная однофамильцами Дэном и Маргарет Дакхорн в 1976 году, The Duckhorn Portfolio начали с внедрения вин Мерло в долине Напа, а теперь занимаемся тщательно подобранным и всеобъемлющим портфелем высоко оцененных вин класса люкс, представленных в различных винных брендах, сортах, наименованиях и ценовых категориях. Их портфолио сосредоточено исключительно на желаемом сегменте лакшери, наиболее быстрорастущем сегменте винного рынка в Соединенных Штатах, согласно данным IRI на 27 декабря 2020 года, которые The Duckhorn Portfolio определяет как вина, продаваемые по цене 15 долларов и выше за бутылку 750 мл.

The Duckhorn Portfolio продает свои вина во всех 50 штатах и более чем 50 странах по рекомендованным розничным ценам («SRP») в диапазоне от 20 до 200 долларов за бутылку в портфеле роскошных брендов мирового класса, включая Duckhorn Vineyards, Decoy, Kosta Browne, Goldeneye, Paraduxx. , Calera, Migration, Canvasback, Greenwing и Postmark. По данным IRI, The Duckhorn Portfolio является крупнейшим поставщиком элитных вин в чистом виде и одиннадцатым по величине поставщиком вина по объему продаж в США по данным IRI за двенадцать месяцев, закончившихся 27 декабря 2020 года.

Их вина неизменно занимают лидирующие позиции на рынке в своих категориях и привлекают широкий круг потребителей, от известных винных критиков до случайных любителей вина. The Duckhorn Portfolio — единственный производитель вина в этом веке, в портфеле которого есть два бренда, получившие престижную награду «Вино года» от журнала Wine Spectator , а также The Duckhorn Portfolio может похвастаться номером один по продажам роскошного Каберне Совиньон в США с 2017 года по объему продаж данные IRI по состоянию на 27 декабря 2020 г. Еще одним свидетельством силы их портфеля является то, что почти 100 000 потребителей посетили хотя бы один из семи известных дегустационных залов, расположенных по всей Калифорнии и Вашингтоне, чтобы насладиться одним из роскошных винных мероприятий в 2019 году.

В основе успеха The Duckhorn Portfolio лежит неустанное внимание к качеству, которое стало неотъемлемой частью культуры с момента первого сбора урожая на легендарном винограднике «Три пальмы» в 1978 году. Сегодня The Duckhorn Portfolio сотрудничает с обширной и разветвленной сетью производителей винограда и полагаемся на продукцию мирового класса, виноградники Estate, контролируемые компанией, чтобы поддерживать стандарты качества и способствовать росту. Каждый бренд винодельни может похвастаться собственной командой виноделов, которая создает особый опыт для потребителей, обеспечивает качество и непрерывность продукции, а также стимулирует устойчивые методы ведения сельского хозяйства. В эту эпоху, когда отдается предпочтение надежным брендам с разумными ценностями, The Duckhorn Portfolio считает, что компании, оказывающие положительное влияние на общество и окружающую среду, такие как The Duckhorn Portfolio, будут иметь лучшие возможности для процветания. The Duckhorn Portfolio гордится тем, что является распорядителями земли, поборники сотрудников и сообществ, приверженные практике и управлению рисками, лежащим в основе надлежащего управления. Помимо их винодельческих команд, существует организация, состоящая из увлеченных, талантливых сотрудников, в том числе высокопрофессиональная исполнительная команда, имеющая около 100 лет совокупного опыта работы с Duckhorn.

Мощная модель многоканальных продаж обеспечивает высокую рентабельность. The Duckhorn Portfolio продает свои вина через свой оптовый канал, дистрибьюторам и напрямую на розничные счета в Калифорнии, а потребителям — через канал напрямую потребителю («DTC»).

Финансовые показатели The Duckhorn Portfolio

Доходы (2020): 270.6 млн $
Рост г/г: 12.21 %
EBITDA: 85.61 млн $
Чистая прибыль (2020): 32.38 млн $
Коэффициент PE: 42.01
Денежные средства: 9.2 млн $
Активы: 1195 млн $
Обязательства: 500 млн $
Капитал: 694 млн $

Их успехи в бизнесе отражены в привлекательном финансовом положении:

11 лет подряд годового органического роста всей компании, который The Duckhorn Portfolio определяет как годовой рост за счет винодельческих брендов, входящих в их портфель, включая приобретенные бренды, начиная с пятого полного финансового квартала после приобретения.
За период с 2015 финансового года по 2020 финансовый год чистый объем продаж увеличился на 153,2 миллиона долларов, что составляет примерно 18% CAGR.
За период с 2015 финансового года по 2020 финансовый год чистая прибыль увеличилась на 22,8 миллиона долларов, что составляет примерно 28% среднегодового роста.
Увеличение скорректированной EBITDA на 56,7 млн долларов за период с 2015 финансового года по 2020 финансовый год, что составляет примерно 17% CAGR.
Очень привлекательный профиль скорректированной рентабельности EBITDA, составляющий в среднем около 40% в период с 2015 финансового года по 2020 финансовый год.

Перспективы рынка и причины участия в IPO The Duckhorn Portfolio

The Duckhorn Portfolio работает в крупной и стабильной мировой винодельческой отрасли, объем продаж которой, по прогнозам Statista, в 2020 году превысит 340 миллиардов долларов.

По данным Nielsen, большая часть вина The Duckhorn Portfolio продается на растущем рынке США, который насчитывает более 500 000 лицензированных розничных счетов. По Statista, Соединенные Штаты потребляют больше вина , чем в любой другой стране , и , как ожидается, увеличит свою долю на мировом рынке вина по объему с 13,6% в 2012 году до 15,8% в 2020 г. По данным Statista захвата на предпосылке и вне помещения продаж, общая стоимость продаж вина в США составила более 53 миллиардов долларов в 2019 году, неуклонно росла с 2012 года. Хотя пандемия COVID-19 отрицательно повлияла на локальные продажи, в том числе в барах и ресторанах, она принесла пользу продуктовым и другим местам продаж за пределами помещений. В результате ожидается, что общая стоимость продаж вина в Соединенных Штатах останется относительно устойчивой к воздействиям пандемии COVID-19. По данным Statista, в 2021 году ожидается возврат к долгосрочному росту категории, а общая стоимость продаж вина в Соединенных Штатах, как ожидается, превысит 55 миллиардов долларов, что почти на 2 миллиарда долларов больше, чем стоимость до пандемии в 2019 году.

По данным Statista, потребители в Соединенных Штатах неуклонно увеличивали свои расходы на вино на душу населения до 163 долларов в год в 2019 году по сравнению со 141 долларом в 2017 году, что соответствует среднегодовому росту на 7%. По сравнению со странами-аналогами, Соединенные Штаты продемонстрировали один из самых высоких годовых темпов роста потребления вина на душу населения в 2019 году, и The Duckhorn Portfolio считает, что Соединенные Штаты по-прежнему имеют широкие возможности для роста. Например, по данным Statista, потребление на душу населения во Франции, Великобритании и Австралии в 2019 году составило 439, 347 и 425 долларов соответственно. The Duckhorn Portfolio считает, что эти благоприятные тенденции сохранятся, и что вино будет занимать дальнейшую долю рынка алкогольных напитков в Соединенных Штатах, во главе с признанными брендами с диверсифицированным портфелем предложений.

The Duckhorn Portfolio ожидает, что премиализация продолжит формировать винную промышленность США. По данным IWSR, совокупный объем продаж сегмента роскошных вин в США с 2020 по 2024 год, как ожидается, будет генерировать CAGR более чем в четыре раза выше, чем CAGR всей винодельческой отрасли за тот же период.

Возможные риски компании The Duckhorn Portfolio

Успех бизнеса во многом зависит от силы винодельческих брендов.
The Duckhorn Portfolio сталкивается со значительной конкуренцией с растущим числом продуктов и участников рынка, которые могут существенно и отрицательно повлиять на бизнес, результаты деятельности и финансовые результаты.
Объединение дистрибьюторов вин, а также объединение розничных продавцов может усилить конкуренцию в и без того переполненном пространстве и может оказать существенное неблагоприятное влияние на бизнес, результаты деятельности и финансовые результаты.
Снижение потребительского спроса на вино, которое может быть результатом множества факторов, включая демографические сдвиги и сокращение дискреционных расходов, может существенно и отрицательно повлиять на бизнес, результаты деятельности и финансовые результаты.
Стихийные бедствия, включая пожары, наводнения и землетрясения, некоторые из которых могут усугубляться изменением климата, могут разрушить, повредить или ограничить доступ к винодельням и виноградникам, а также к местам хранения инвентаря, что может материально и отрицательно повлиять на бизнес, результаты деятельности и финансовые результаты.
Неспособность надлежащим образом подготовиться к неблагоприятным событиям, которые могут нарушить некоторые элементы бизнеса, включая сбор винограда, купажирование, выдержку запасов или распространение наших вин, может существенно и отрицательно повлиять на бизнес, результаты деятельности и финансовые результаты.
Плохая погода, засуха, вредители, болезни растений и другие факторы могут снизить количество или качество винограда, используемого для производства вин, что может существенно и отрицательно повлиять на бизнес, результаты деятельности и финансовые результаты.
COVID-19 пандемия затронула клиентов, поставщиков и деловые операции, а также продолжительность и степень, в которой эти и любых будущей глобальных пандемии здоровья будут влиять на будущий бизнес, результаты операций и финансовых результатов остаются неопределенными.
Из-за трехуровневой системы распределения алкогольных напитков в Соединенных Штатах The Duckhorn Portfolio сильно зависит от дистрибьюторов и правительственных агентств, которые занимаются перепродажей алкогольных напитков во всех штатах, за исключением Калифорнии, где The Duckhorn Portfolio самостоятельно распространяет вина. Значительное сокращение спроса со стороны дистрибьюторов на вина может существенно и отрицательно повлиять на продажи и прибыльность.
Восприятие потребителями запуска и расширения винных предложений по своей сути неопределенно. Новые лейблы могут представлять новые и неизвестные риски и проблемы в производстве и маркетинге, которыми The Duckhorn Portfolio не сможет управлять оптимальным образом и которые могут оказать существенное неблагоприятное влияние на бизнес, результаты операций и финансовые результаты.
Маркетинговая стратегия предполагает постоянное расширение канала DTC, что может представлять риски и проблемы, которые The Duckhorn Portfolio еще не испытали или не задумали, или к которым они недостаточно подготовлены. Эти риски и проблемы могут негативно повлиять на продажи по этим каналам и прибыльность.
Если The Duckhorn Portfolio не сможет получить адекватные поставки винограда высшего сорта и наливного вина от сторонних производителей винограда и поставщиков оптового вина, это может отрицательно повлиять на количество или качество годового производства вина, что окажет негативное влияние на бизнес, результаты операции и финансовое состояние.
Как производитель алкогольных напитков, The Duckhorn Portfolio регулярно является объектом регуляторных проверок, разбирательств и аудитов со стороны государственных органов, любой из которых может привести к неблагоприятному решению или заключению, и которые могут оказать существенное неблагоприятное влияние на бизнес, финансовое состояние, результаты деятельности и перспективы на будущее.
У The Duckhorn Portfolio возникла значительная задолженность, и они не могут генерировать достаточный денежный поток от операционной деятельности для удовлетворения своих требований по обслуживанию долга, продолжения своей деятельности и реализации стратегии роста, и The Duckhorn Portfolio не сможет привлечь капитал, когда это необходимо или на приемлемых условиях.
TSG продолжит оказывать на The Duckhorn Portfolio значительное влияние после этого предложения, включая контроль над решениями, требующими одобрения акционеров, что может ограничить вашу способность влиять на исход вопросов, переданных акционерам на голосование.

Предупреждение о рисках участия в IPO

Представленная информация в статье не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Основным источником информации статьи является оригинальный проспект компании на сайте Комиссия по ценным бумагам и биржам США (sec.gov). Торговля финансовыми и производными инструментами, в том числе участие в IPO связанна с высокими рисками, включая риск потери части/всей суммы инвестиций. Кроме этого участие в IPO требует наличие статуса квалифицированного инвестора.

Ознакомится с предстоящими IPO Вы можете в специальном календаре IPO на нашем сайте. Для того чтобы не пропустить новые IPO подписывайтесь на нашу рассылку по e-mail и на наш Телеграм канал, посвященный IPO.