Здравствуйте, уважаемые читатели проекта Тюлягин! Сегодня мы поговорим об IPO Coupang Inc.. В статье Вы узнаете основные параметры выхода компании Coupang на биржу, в том числе дату и цену размещения, количества акций, тикере на бирже и других. Также в статье рассмотрены основные перспективы и риски участия в Coupang, а также финансовые показатели компании.
Содержание статьи:
- IPO Coupang Inc.: краткий обзор
- О компании Coupang
- Финансовые показатели Coupang Inc.
- Перспективы рынка и причины участия в IPO Coupang
- Возможные риски компании Coupang
- Предупреждение о рисках участия в IPO
IPO Coupang Inc.: краткий обзор
Ожидаемая дата IPO: 10 марта 2021
Ожидаемая дата начала торгов: 11 марта 2021
Диапазон цены акций: $32 — $34
Количество предлагаемых акций: 120 млн
Общее количество акций, которые будут размещены после IPO: ~ 1500 млн
Тиккер: CPNG (биржа NYSE)
Размер предложения: ~ 3960 млн $
Капитализация: ~ 51.2 млрд $
Андеррайтеры: Goldman Sachs/Allen & Co./J.P.Morgan/BofA Securities/Citigroup
Отрасль: Розничная торговля — Интернет и мобильная связь — Товары и услуги
Страна: Южная Корея, Сеул
Год основания: 2010 год
Сотрудников в компании: 50000 человек
Дополнительная информация: SoftBank является инвестором Coupang.
О компании Coupang
Миссия компании:
Создать мир, в котором клиенты задаются вопросом: «Как я вообще жил без Coupang?»
Coupang создает опыт нового поколения для электронной коммерции. В южнокорейской компании считают, что, инвестируя в технологии и инфраструктуру на долгие годы с культурой ориентации на клиента, они обеспечивают превосходное качество обслуживания клиентов при меньших затратах и продолжают изменять стандарты электронной коммерции во всем мире.
Исторически сложилось так, что покупки в Интернете вынуждали покупателей идти на различные компромиссы. Электронная коммерция удобна, но сроки доставки могут быть долгими и непостоянными. Услуги, обещающие более быструю доставку, часто вынуждают клиентов выбирать из части ассортимента, заказывать заранее, платить более высокие сборы и цены или все вышеперечисленное. А после доставки клиенты имеют сложности с утилизацией упаковки, а также имеют высокую стоимость возврата в качестве платы за удобство электронной торговли.
Coupang решили решить эти проблемы и изменить качество обслуживания клиентов.
Их усилия были сосредоточены на построении сквозной интегрированной системы технологий и инфраструктуры, которая определяет их способность обеспечивать превосходное качество обслуживания клиентов, запускать новые предложения и предлагать эффективные решения для торговых предприятий.
Полная интеграция позволяет контролировать и улучшать весь опыт, от клиентского приложения до доставки заказа к двери клиента, одновременно повышая эффективность и снижая цены для клиентов. Для этого потребовались миллиарды долларов инвестиций в технологии и инфраструктуру, исключительное исполнение и, что наиболее важно, культура, ориентированная на инновации, направленная на то, чтобы навсегда повысить ожидания клиентов Coupang и заставить их задуматься: «Как я до этого жил без Coupang?»
Coupang переосмыслили опыт электронной коммерции с помощью службы доставки Rocket Delivery:
- Доставка утром и в тот же день. Ежедневно миллионы товаров, включая свежие продукты, доставляются в течение нескольких часов с помощью системы Dawn Delivery (заказывается до полуночи, доставка до 7 утра) или доставки в тот же день (заказывается утром, приходит в тот же день).
- Доставка на следующий день или ускоренная доставка почти 100% заказов. Клиенты имеют право на бесплатную однодневную доставку по всей стране 365 дней в году — даже за день до праздников, таких как Рождество или корейский День благодарения. У компании самая быстрая служба доставки по сравнению с другими ведущими игроками в области электронной коммерции в Корее
- Бесплатная доставка на следующий день при заказе до полуночи. Клиентам обещают бесплатную доставку на следующий день для заказов, размещенных в любое время суток — даже за секунды до полуночи.
- Обширный ассортимент миллионов товаров, включая свежие продукты. Клиенты могут заказывать миллионы наименований товаров практически всех категорий — от помидоров до телевизоров — с доставкой на следующий день.
- Низкие цены каждый день. Сквозная интеграция технологий и инфраструктуры, лидерство в розничной торговле и значительная экономия на масштабе обеспечивают экономическую эффективность, которая позволяет компании экономить на клиентах в виде бесплатной доставки и низких цен. Стратегия компании — предоставлять самые низкие цены на корейском рынке.
- Без коробки / без упаковки 75% посылок. Модернизированный процесс выполнения заказов убрал использование картонных коробок в более чем 75% посылок, которые они упаковывают. Последняя инновация компании Coupang, это Zero Packaging, впервые представленная для Rocket Fresh, устраняет почти всю одноразовую упаковку, доставляя ее в эко-пакетах, которые повторно используются после каждой доставки.
- Беспрепятственный возврат. Не нужно упаковывать коробку или распечатывать этикетку при возврате. Клиенты просто нажимают кнопку в приложении и оставляют товар за дверью для возврата. Возврат осуществляется в тот момент, когда товар забирают у двери.
Чтобы реализовать такое дифференцированное взаимодействие с клиентами, Coupang создали полностью интегрированную систему электронной коммерции и логистики, которая контролирует все аспекты взаимодействия с клиентами, от покупки в приложении до доставки и фото-подтверждения заказа у двери. Вот некоторые основные моменты:
- 70% населения живет в пределах 7 миль от логистического центра Coupang. Их операционная инфраструктура охватывает более 25 миллионов квадратных футов в более чем 30 городах, занимая площадь более 400 футбольных полей в стране, размер которой составляет 1% от размера США. Coupang занимает лучшую позицию в сфере логистики B2C по сравнению с другими игроками в сфере электронной коммерции в Корее.
- Крупнейший в стране транспортный парк с прямым использованием. По состоянию на 31 декабря 2020 года у Coupang самый большой в Корее автопарк по доставке, состоящий из более чем 15000 водителей, работающих полный рабочий день, которые используют собственное программное обеспечение и специально разработанные грузовики, которые позволяют доставлять грузы по окрестностям несколько раз в день.
- Прямое развертывание. Технология Coupang использует машинное обучение для прогнозирования спроса и дальнейшего развертывания инвентаря ближе к клиентам для быстрой доставки по всей стране.
- Динамическое управление. Технология Coupang предсказывает и назначает самый быстрый и эффективный путь для каждого заказа из сотен миллионов комбинаций инвентаря, обработки, грузовика и вариантов маршрута в течение нескольких секунд после размещения заказа.
- Оптимизация разведки и добычи для повышения эффективности на последней миле. Интегрированные сквозные системы Coupang позволяют им выстраивать восходящие процессы, сводящие к минимуму неэффективность нисходящего потока. Например, многие посылки прибывают предварительно отсортированными в готовые для грузовых автомобилей контейнеры для назначенных грузовиков, что упрощает и ускоряет процесс загрузки для водителей.
Финансовые показатели Coupang Inc.
- Доходы (за последние 12 месяцев): 1197 млн $
- Рост г/г: —
- Рентабельность (ROE): нет данных
- Чистая прибыль (за последние 12 месяцев): -474.9 млн $
- Коэффициент PE: —
- Денежные средства: 1195 млн $
- Активы: 2272 млн $
- Обязательства: 1823 млн $
- Капитал: -1296 млн $
Реакция клиентов на предложения Coupang привела к быстрому росту, и, в свою очередь, они видят операционный эффект в бизнесе. В 2020 году их общая чистая выручка составила 12,0 млрд долларов, что на 90,8% больше, чем в 2019 году, или на 93,1% по сравнению с 2019 годом в неизменной валюте. Их валовая прибыль 12 составила 2,0 млрд долларов США в 2020 году, что на 92,3% больше, чем в 2019 году. Их операционные убытки составили (0,5) млрд долларов США в 2020 году по сравнению с (0,6) млрд долларов США в 2019 году, т.е. уменьшились на 0,1 млрд долларов США. Операционная маржа улучшилась до (4,4)% в 2020 году, что на 590 базисных пунктов больше, чем в 2019 году. Их денежные средства, полученные от операционной деятельности, увеличились до 0,3 миллиарда долларов в 2020 году с (0,3) миллиарда долларов в 2019 году, т.е. на 0,6 миллиарда долларов США., и их свободный денежный поток улучшилась до (0,2) миллиарда долларов в 2020 году с (0,5) миллиарда долларов в 2019 году, т.е. на 0,3 миллиарда долларов.
Перспективы рынка и причины участия в размещении Coupang
Корея является четвертой по величине экономикой в Азии и двенадцатой по величине в мире по состоянию на 2019 год с ВВП в 1,6 триллиона долларов и ВВП на душу населения в 31 847 долларов. Общие расходы на розничную торговлю, продукты питания, общественное питание и путешествия в Корее составили 470 миллиардов долларов в 2019 году и, как ожидается, вырастут до 534 миллиардов долларов в 2024 году.
Корея — это одна из самых крупных и быстрорастущих возможностей электронной коммерции в мире. Общие расходы на электронную торговлю составили 128 миллиардов долларов в 2019 году, и ожидается, что к 2024 году они вырастут до 206 миллиардов долларов, что означает среднегодовой темп роста примерно 10%. Ожидается, что общие расходы на электронную торговлю для всех интернет-покупателей в Корее вырастут примерно с 2600 долларов в 2019 году до примерно 4300 долларов в 2024 году в расчете на одного покупателя.
Помимо размера возможностей, есть ключевые факторы, которые способствовали быстрому онлайн-росту Кореи и делают ее готовой к инновационным технологиям в розничной торговле. Эти факторы включают:
- Высокая мобильность
- Конкурентоспособность в розничной торговле
- Образ жизни
Несмотря на то, что в Корее есть привлекательные перспективы и возможности для торговли, это также один из самых конкурентных и быстрорастущих розничных рынков в мире. Чтобы добиться успеха, существующие и новые игроки рынка должны уважать взыскательные потребительские предпочтения Кореи.
Сегодня Coupang является крупнейшим игроком в сфере электронной коммерции в Корее. Однако, хотя они и достигли значительных масштабов, Coupang занимает все еще небольшую долю в общих расходах на розничную торговлю, бакалею, общественное питание и поездки на корейском рынке, которые составили 470 миллиардов долларов в 2019 году и, как ожидается, вырастут до 534 миллиардов долларов к 2024 году. Сегмент электронной коммерции в этих общих расходах составил 128 миллиардов долларов в 2019 году и, как ожидается, вырастет до 206 миллиардов долларов к 2024 году. Руководство считает, что Coupang находится на ранних этапах широкого внедрения.
Сильные стороны компании Coupang:
- Культура
- Бренд
- Экономия на масштабе
- Рост базы постоянных клиентов
- Масштабируемая, запатентованная и интегрированная технология
- Общенациональная инфраструктура выполнения заказов и доставки «последней мили»
- Расширяемость бизнеса
Стратегии роста Coupang:
- Привлечение большего количества клиентов
- Повышение вовлеченности клиентов
- Дальнейшие инвестиции в технологии и инфраструктуру
- Дальнейшее расширение ассортимента продукции
- Изучение новых инициативы по расширению предложений Coupang.
Возможные риски компании Coupang
Инвестиции в обыкновенные акции класса А компании Coupang сопряжены с высокой степенью риска, поскольку бизнес подвержен многочисленным рискам и неопределенностям, как описано ниже. Возникновение любых таких рисков может отрицательно повлиять на бизнес, финансовое состояние, результаты деятельности и перспективы Coupang. Основные факторы и факторы неопределенности, делающие вложение в обыкновенные акции класса А спекулятивным или рискованным, включают, среди прочего:
- результаты деятельности Coupang могут значительно колебаться, что затрудняет прогнозирование будущих результатов деятельности и может привести к тому, что результаты деятельности Coupang окажутся ниже ожидаемых
- Coupang не сможет эффективно управлять продолжающимся ростом рабочей силы и операций, включая разработку и управление новыми бизнес-инициативами
- бизнес стремительно развивается, и Coupang планирует и дальше отказываться от краткосрочных финансовых показателей в пользу долгосрочного роста, что затрудняет оценку будущих перспектив и прогнозирование будущих результатов деятельности, включая темпы роста доходов
- у Coupang есть история чистых убытков, включая (475) миллионов долларов, (699) миллионов и (1098) миллионов долларов за финансовые годы, закончившиеся 31 декабря 2020, 2019 и 2018 годов, соответственно, а также накопленный дефицит в размере (4 118) миллионов долларов США по состоянию на 31 декабря 2020 года, и Coupang, возможно, не сможет получить достаточный доход для достижения или поддержания прибыльности в будущих периодах
- если Coupang потеряет услуги членов их команды высшего руководства, они не смогут реализовать свою бизнес-стратегию
- пандемия COVID-19 может негативно повлиять на бизнес, операции, а также рынки и сообщества, в которых Coupang, их клиенты, поставщики, продавцы и рекламодатели работают
- Coupang сталкивается с острой конкуренцией и может потерять долю рынка в пользу их конкурентов, если они не будут внедрять инновации или эффективно конкурировать
- поскольку некоторые из операций Coupang регулируются корейским законодательством, существуют обстоятельства, при которых некоторые из руководителей корейских филиалов Coupang могут быть привлечены к прямой или косвенной уголовной ответственности за действия корейских филиалов Coupang или руководителей и сотрудников их корейских филиалов
- некоторые из операций Coupang регулируются определенными подробными и сложными законами и положениями о справедливой торговле, труде, найме и безопасности на рабочем месте, которые продолжают развиваться и будут влиять на деятельность и финансовые показатели, могут повлечь за собой расходы и штрафы, и может повлиять на репутацию Coupang
- двойная классовая структура обыкновенных акций Coupang приведет к концентрации контроля над голосованием за Бом Сук Кимом. Такой контроль голосования ограничит способность инвесторов влиять на результаты важных операций и вопросы корпоративного управления
Предупреждение о рисках участия в IPO
Представленная информация в статье не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Основным источником информации статьи является оригинальный проспект компании на сайте Комиссия по ценным бумагам и биржам США (sec.gov). Торговля финансовыми и производными инструментами, в том числе участие в IPO связанна с высокими рисками, включая риск потери части/всей суммы инвестиций. Кроме этого участие в IPO требует наличие статуса квалифицированного инвестора.
Ознакомится с предстоящими IPO Вы можете в специальном календаре IPO на нашем сайте. Для того чтобы не пропустить новые IPO подписывайтесь на нашу рассылку по e-mail и на наш Телеграм канал, посвященный IPO.